资金的趋势却是以中期趋势为主。资金几乎没有长期趋势，而其短线的波动比较微弱，一般不至于给人产生对中期趋势判断的影响。|Z

 

涨幅大时，换手率高表明控盘低。

请看中小企业板所有股票在2004年10月11日的换手，最低换手是5.04%，最高的换手是22.69%，平均换手在10%左右。这么高的换手率，说明中小企业板整体上没达到主力控盘状态。于是目前中小企业板的套牢筹码，其中不乏散户筹码，只要股价向上突破，就会面临很大的解套抛压。

 

这个一定要看的，陈浩最近的评论：http://www.tl50.com/c2c/bbs/ForumArticle.aspx?ArticleID=453559&Page=1

 

研究报告 深交所 00083号 何基报，《什么影响着投资者的交易》,

 

谈谈筹码分布

 

看来，关于筹码分布的争论已经进行了好几天了。也就是我迟钝一些，今天才知道外面已经发生了很大的震动。学术之争讲究百家争鸣，这很正常。

 

筹码分布和成本均线是一个体系的技术，这个体系叫成本分析。成本分析的意义已经不需要争论了，2003年深圳证券交易所的研究员，对投资者的帐号进行了抽样统计研究，证明了在浮动盈亏发生变化时，不同资金量的投资者的行为有显著差异。（何基报，《什么影响着投资者的交易》, 深圳证券交易所综合研究所研究报告，2003 ）, 感兴趣的朋友可以把 何博士的论文找来看看，也体会一下我们的成本分析方法有着坚实的行为金融学基础。筹码分布和成本均线刚刚才被用过，3月份，判断有色金属板块整体主力控盘，没这个东西是不行的。

 

由于目前很少有股票是过去的单庄股，因而筹码分布的用法和过去有一些差别。其主要的变化是，2001年前，主力决定一切。目前的状况则是，主力的影响只在特定的条件下体现。简单地讲，目前强调综合分析，主力仅仅是一个方面。

 

T+0和全流通将对筹码的计算带来麻烦。全流通还好解决，最麻烦的是T+0。看看权证就知道了，其筹码基本上没法看了。可以认为，当T+0到来时，如何解决成本分析的工具问题，将是各家软件面临的主要课题。

 

我以为这不是坏事。到目前为止，坚持在成本分析上继续研究的软件商，可能就剩下天狼50一家了。这难道不是好事吗？目前T+0还没有时间表，所以筹码分布还能用，就先凑合着用吧。等到t+0开始时，再说怎么办。我只是告诉大家T+0也能算出成本来，无须担心届时找不到主力