疯狂的大盘——2006股市行情演艺注

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　　一千多年前，造反头子黄巢对着梅花吟道：“他年我若为青帝，报与桃花一处开。”一千多年后，著名的张大导演又用了黄巢的另一句诗“冲天香阵透长安，满城尽带黄金甲”，拍了一部五代宫庭版的雷雨。电影热映的时候，恰逢2006年收盘，上证指数在年末前夕表现出了前所未有的疯狂。看看股市，再看看电影海报，确实有满城尽捧黄金斗的味道。

　　满城尽带黄金甲，夸张了！平民百姓穿不起黄金圣衣，应该改一个字，满宫尽带黄金甲才对。看看年末前期疯狂拉升的股票，都是宫庭贵族——清一色的机构重仓大市值指标股。虽然早在工商银行上市的第一天，我就曾预测要以历史的眼光看待中行、工行这样的股票走势，但连我自己多少也没有想到，历史这样被浓缩了，在短时间内爆发出来。就象电影中的宫女被挤出来的乳沟。

　　今年的行情热点一直以机构重仓股为主线，指数的增长反映的就是各大机构持仓市值的增长，或者各大基金净值的增长。虽然早有文件出台，要监督各大机构在年末集中拉升重仓股刻意提高年报净值的行为，但实际上这种情况还是出现了。因为目前盘面当中的大市值个股，几乎是所有基金的重仓股，法不能责众。如果有人要问为什么在年末短短几天内，指数会以这种背离的方式上行？答案很简单，各机构几乎是按照自己的持仓市值在轮流哄抬所需要个股价格。

　　2006年给人留下印象最深刻的电影不是饕餮式的“黄金甲”或“夜宴”，而是另一部小成本制作《疯狂的石头》。夜宴黄金甲，只是最终的收盘注解，疯狂的石头，是全年行情的描述。假如有人去年睡着了，到今天才醒来，看一眼股市，一定会像佟湘玉一样惊呼一声：“额滴神啊！”

　　先别着急大惊小怪，指数虽然创出了新高，并没有让所有人解套。因为从2006年下半年开始，这个市场的结构发生了根本的变化。例如上海市场，几乎总市值的一多半，都是全新的，因此上涨行情也是全新的，与历史无关。在2006年很多人会发现，去买一只基金持有，也许会比自己在股市中操作更加稳妥。投资进入了一个简明化的“明庄”时代。

　　这个时代的到来是不可避免的，因为当市场资源集中在为数很少的个股上，机构必然形成一股合力，二八现象也成为常态。对此，犯了选择错误错过行情的投资者只能感叹“石头”中的一句台词：“老大，我们不专业啊！”

　　2006年下半年之后，中国石化终于可以像黄健翔那样呐喊一声：“我不是一个人在战斗！”确实，中国石化不再是一个人战斗，股市变成了一撮人在战斗，在这一撮人和一撮股票的引导下，中国股市牛魂附体。

　　这几天经常被问一个问题：“2006年收盘涨成这样，2007年怎么开盘？”还有一个问题：“牛市会继续吗？”首先，牛市会继续下去，但隐蔽的调整也会到来。中国人寿还未上市，就已经有人在谈论传统估值观点的转变，以支持非常高的发行市盈率。对于未来的一些大市值股票，尤其是新股，机构的炒作思路可能一如既往的不变。市场是少数人的市场，行情只属于核心品种的资产，在这个过程中局部估值仍会上扬。

　　年报行情必然伴随着个股的震荡，2007年的开盘应该是高调的，但现有品种已经进入了一个调整周期。震荡调整意味着机构在牛市中途的仓位切换，迎接新的股市工具登陆。如果谈操作，仍然需要跟踪市场新的主流，另辟蹊径的思路不合适宜。