这周真是热闹非凡，周一证监会版的“半夜鸡叫”让上证指数跌了7.7%，周四欧洲央行又推出欧版"QE“。经验证明，股市在上涨途中政策的打压只能让股市短期下跌，下跌后还会迎来更强烈的上涨。证监会的政策没有错，处罚的时机选择也合理，只是市场反应过渡了。反而是周一晚间证监会的表态暴露了监管层的软弱。这次事件会不会让监管层在接下来的股市泡沫中”投鼠忌器“，”台湾八十年代股市泡沫“给人们留下太多的教训。这周市场的喧嚣让人们忽视了一个重要消息，下周一上证50ETF期权就开始开户了。股市涨到这个时候也是棋至中盘了，上涨和下跌都有太大的不确定性。对于大型机构，现在最需要的是就是一个对冲工具.上证50ETF期权的推出给买入上证50成分股的机构提供了一个很好的对冲工具。这两天网上流传一个帖子：”根据2014年底的数据，基金持股比例最大的前50只股票大部分都是中小板或创业板的股票。中小板和创业板从2012年12月开始上证以来，涨幅已经很大了，现在再买入风险确实很大了。周期性股票从低点上涨起来也大部分都有翻倍的涨幅，不存在明显低估的股票了。按照很多人的观点，现在牛市第一期已经结束了，开始牛市第二期了。牛市第一期最明显的特点股票的上涨受概念驱动，只要基本面有一点改变，股票就会迎来猛烈的上涨。股票的涨幅往往跑到了业绩的前面。牛市第二期，股市更多的是在犹豫中上涨。很多大家瞳景的业绩改善都没能兑现，股价的上涨会停下来，等待业绩的提升能够跟上股价的上涨。现在，一个朦胧的利好就能吸引很多人追捧的事件越来越少了。大家在市场的剧烈波动中吃亏后会逐渐冷静下来，更多的看业绩的改善。对于机构投资者来说，要走在曲线的前面，选择股票会越来越困难。毕竟判断公司业绩的提升没有“讲故事”那么容易，这时候，更多的需要一个工具来对冲风险，这样，上证502ETF 就会成为大部分机构的选择。上证50成分股也会成为机构持仓的首选。