公司估值的方法很多，常见的是通过净利润来计算市盈率选择股票。这个方法有一个很明显的缺陷。如果一个公司的增长主要是靠投入拉动，采用净利润就无法真实反映公司的投资价值。公司的投入有两种方法，一种是直接融资，一种是间接融资。直接融资不管是首发还是增发新股，都会摊薄公司的每股收益，能直接看出来。而间接融资主要是通过借贷来实现，具有一定的隐蔽性，经济利润这个概念就出现了。标准教科书对经济学利润的解释是税后净利润减去投入资本和加权资本成本的乘积。李三觉得这样计算太麻烦，就直接用净利润减去长期负债和贷款利息的乘积。拿这一段时间很火的两只股票四川长虹和瑞凌股份对比。

公司名称	四川长虹（万元）	瑞凌股份（万元）
2013年前三季度净利润	31039	7469
2013年前三季度长期负债	568532	533
五年期以上贷款利息	6.55%	6.55%
李三经济利润	-6199	7434

得出的结果是四川长虹的值为负，那个公司值得长期投资就不言而喻了。这几年国有企业的发展主要是国家提供了低息的贷款。在现在信贷资金紧张的环境下，再像以前一样无限额的得到低息贷款的可能性不大了，以前靠国家贷款发展的企业日子肯定会越来越艰难。而很多中小企业前两年能的得到的贷款很少，很多是靠自身发展起来的，就更能适应现在的经济环境。这样的企业，必定成为这几年经济的亮点。

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