二十世纪初，J.P摩根的掌门人接受质询的时候别人问他，什么是他公司最大的竞争力？金钱？人脉？还是技术？摩根的回答是，诚信！在中国，要在上市公司中找诚信企业比在已婚妇女中找处女还困难。既然找不到真正的诚信企业，就退而求其次，识别上市公司明显的造假行为。现在是年报集中披露的时候，在年报中也可以看出一些上市公司明显的造假行为。一、公司的利润率突然增大，明显高出行业平均利润率。每一个行业，都有一定的行业平均利润率。如果一个公司突然比行业平均利润率高出很多，在确认公司没有技术上的突破后，就应该怀疑公司在造假了。二、周期性行业公司突然逆周期增长。汽车行业就是明显的周期性行业，经过2009、2010两年的高速增长后，从2011年进入明显的衰退期。比亚迪年报显示第四季度净利润增长10亿，单季利润占了全年利润的70%。可以调查以下新车S6的销量，如果S6的销量没有暴增，就存在造假的嫌疑。三、应收账款突然增加。有些公司虚增销售收入，如果应收账款突然增加，就应该怀疑上市公司造假了。财报读的再认真，有时候不如到公司实地看一下。到了一家上市公司，你可以和普通员工闲聊，从员工的收入中可以得到很多信息。再吝啬的老板，效益好的时候也不可能克扣员工的收入。再慷慨的老板，效益不好，也不可能给员工发多少钱。首先，应该了解一线员工的收入。一线员工收入如果低于当地同行业平均水平，公司业绩再吹得天花乱坠，也是假的。另外，研发人员的收入如果低于当地平均水平，这家公司就不可能在技术上有什么突破，前景堪忧。再次，如果一家公司的质量管理人员收入低于当地同行业平均水平，这家公司就是一个不注重产品质量的公司，离垮不远了。还有一些高级的造假技巧。有一家汽车行业大型国企的零部件公司，四月已经向港交所递交了上市申请，但近半年生产的产品几乎都没卖出去，都躺在仓库了睡大觉。有幸参观上市公司时，对于用篷布将窗户遮住的公司，一定要偷偷留个心眼，悄悄向普通员工询问是怎么回事，可能会让你大吃一惊。