股市又经过了腥风血雨的一周，黑天鹅已经不是一只了，而是一群，时不时不知从哪里飞出来一只。上周刚担心意大利债劵违约，这周又被美联储“扭曲操作”。李三想破了脑袋，还是不明白“扭曲操作”是什么意思，为什么会把基金经理所谓的“牛市”硬拉了回来。李三在想，这股市要跌到那一天才是头。无意间李三看到了一张美国股市1929年崩盘前后的K线图，居然和我们现在的股市走势太相像了

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大萧条美国股市从386跌到41点，跌幅89.4%。我们股市从1997年6124点跌到1664点，跌幅72%。美国股市从1929年下跌以来，直到1950年代才突破1929年的高点。但是1932的低点41点也再也没跌破过。我们的股市会不会1664点成为世纪大底，以后再也不会跌破了。美国1929年的大萧条持续时间长主要是因为实体经济在股市下跌期间衰退的太厉害，中间又发生二战。我们从2007年股市下跌以来，实体经济并没有受到太大的影响。现在大家都担心通货膨胀，其实通货紧缩更可怕。通货膨胀虽然痛苦但持续短，通货紧缩持续的时间往往很长。这周尹中立先生发表文章指出目前的股市和1994年很像。其实，说股市和1994年很像最早的是花荣的博客。他在2008年5月就指出当时的股市和1994年很像。当时股市从6000点跌到3000点在盘整，后来果然像1994年一样股市在腰斩的基础上又腰斩。现在的股市已经不像1994年了，反而更像1995年。股市在暴跌后经过强劲反弹，现在从反弹的高点跌落，正在寻底的过程中。现在经济活动中最吸引眼球的名词就是“高利贷”。高利贷合法吗？按以前的经验，高利贷肯定不合法。但现在人们问这个问题答案又不是那么确定了。按照法律，超过国家利率四倍的借贷不合法，但是，现在的利率是扭曲的，国家比老百姓更清楚。并且，有很多专家在鼓吹高息借贷合法化。国家又没有对高利贷行为采取措施。1993-95年通货膨胀比较厉害的时候，老百姓钱的出口除了银行，还有一个就是农村合作基金会。现在看来，更像现在的高利贷了，只是披了一件合法的外衣。李三一直认为高利贷对股市没有坏的影响，只有好的影响。高利贷把钱聚在一起，除了房地产和股市，没有地方能存担这么高的利息。房地产的游戏规则已经改变了，十年内不可能再出现大的行情了，钱只有流向股市。国家打击高利贷才会对股市造成负面影响。1997年5月股市下跌，11月传来消息国家全面整顿农村合作基金会。不由得把这两件事联系在一起。这期的《南方周末》也在说高利贷了，国家会采取什么态度，像李三这样的小老百姓只有走一步看一步。但在这周，中国联通（600050）却走出了独立走势，大盘跌它反而涨，大盘涨它却涨幅缩小，本周只有22日一天下跌，明显出现了大资金吸纳的迹象，和1996年初的四川长虹走势很像，是不是下一轮牛市的龙头了。龙头都起来了，股市的牛市还会远吗？