PEG指标

【用时间守望价值：PEG指标是投资者选股时经常用到的一个估值方法，网络上关于这方面的介绍很多，相互抄袭，内容重复，颠三倒四，逻辑混乱。为了方便大家使用，本人将相关内容做了归纳、调整，使之更加简明扼要，一目了然。】

PEG指标（市盈率相对盈利增长比率）是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。 PEG指标是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。

此比率由英国投资大师史莱特于1960年代发明，后由美国的彼得·林奇发扬光大。后来，更多的人将PEG方法的功绩归功于彼得·林奇。

其计算公式是： PEG=PE/（企业年盈利增长率×100）

一、定义

PEG指标（市盈率相对盈利增长比率）是由上市公司的市盈率（PE），除以未来3-5年盈利增长速度得到的数值。市盈率（PE）仅仅反映了某股票当前价值，PEG则把股票当前的价值和该股未来的成长联系了起来。因此是一个比较完美的选股参考指标。

二、PEG指标的计算方法

PEG的中文名称是：市盈率相对盈利增长比率。从这一名称即可知道，该指标的计算公式为：

PEG=PE/（企业年盈利增长率×100）

（或：PEG=市盈率÷企业年盈利增长率）

假设某只股票的市盈率为30，通过计算和预测，得到企业盈利增长率为15%，则该股票的PEG为30÷15=2，如果盈利增长率为30%，则PEG为30÷30=1，如果盈利增长率为60%，则PEG为30÷60=0.5。显然，PEG值越低，说明该股的市盈率越低或者盈利增长率越高，从而越具有投资价值。

当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性；当PEG大于1时，则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为其业绩成长性会高于市场的预期；当PEG小于1时，要么是市场低估了这只股票的价值，要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。

通常，那些成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值，表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长，这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。

通常，价值型股票的PEG都会低于1，以反映低业绩增长的预期。投资者需要注意的是，像其他财务指标一样，PEG也不能单独使用，必须要和其他指标结合起来，这里最关键的还是对公司业绩的预期。

一般而言，PEG值越低，股价遭低估的可能性越大，这一点与市盈率类似。须注意的是，PEG值涉及对未来盈利增长的预测，出错的可能较大。计算PEG值所需的预估值，一般取市场平均预估，即多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。

此外，投资者不能仅看公司自身的PEG来确认它是高估还是低估，如果某公司股票的PEG为1.2,而其他成长性类似的同行业公司股票的PEG都在1.5以上，则该公司的PEG虽然已经高于1，但价值仍可能被低估。

三、作用：给企业估值；增强买入或持有信心

用PEG指标选股的好处就是将市盈率和公司业绩成长性对比起来看，其中的关键是要对公司的业绩作出准确的预期。

如果将较高的市盈率和公司更高的业绩成长性相对比，那些较高市盈率的股票看上去就有合理性了，投资者就不会觉得风险太大了，这就是PEG估值法的通个。PEG虽然不像市盈率和市净率使用得那样普及，但同样是非常重要的，在某些情况下，还是决定股价变动的决定性因素。

四、需要注意的问题

在基本面分析的各种工具中，与市净率估值法、市盈率估值法、市销率估值法等指标一样，PEG估值法也是基本分析最常见的参考指标之一。

当然，也不能够机械的单以PEG论估值，还必须结合国际市场、宏观经济、国家的产业政策、行业景气、资本市场阶段热点、股市的不同区域、上市公司盈利增长的持续性以及上市公司的其他内部情况等等多种因素来综合评价。