【2018年8月补充：据统计，2006-2015年美股共给投资者税后净现金回报（分红+回购-融资）高达+5.9万亿美元，年均超+5985亿美元，彰显美股更注重投资功能。而A股2006-2015年总净现金回报为-3.9万亿，年均-3954亿，A股重圈钱可见一斑！2012-2017年A股重要股东累计减持分别为711亿、1607.5亿、2509亿、5480.5亿、3594.5亿、1600亿（2017因遭遇史上最严减持新规）。2014年大小非减持超过万次，减持金额超过IPO金额。2015大股灾后的2016-2017两年居然有665只IPO（2017年438只，2016年227只），后果是2018年上半年只能发63只了…】

【2018年中补充：2017年沪深3520多家上市公司实现净利3.36万亿（3300家盈利，220多家亏损），增19.1%。有2754家现金分红，分红金额共10706亿，增21.88%。其中，1424家主板分红9564亿，占比89.33%，714家中小板仅分红852亿，616家创业板仅分红290亿。2014-2017年A股现金分红率稳定在30%以上】

【2017年2月25日补充：A股26年总圈钱与总回报——总圈钱9.55万亿（91-05年之15年圈钱仅9350亿，06-2016年之11年，IPO圈2.23万亿，因06年定增开放再融资达6.38万亿），总分红仅2.7万亿，仅圈钱的28.3%，且分红的三分之二以上是投入成本几乎低到0有的甚至为负的大小非股东的】。

【2017年1月4日补充：据统计，2016年A股共圈钱1.85万亿（新华社报道的数据是1.8355万亿），连续3年破万亿，再创历史新高。其中：248宗IPO共圈钱1633.56亿，737起定增共圈钱1.67万亿（同花顺数据），是IPO的10倍多，配股10起共圈钱172.58亿。至此，1991-2016年A股26年总圈钱9.35万亿，其中IPO圈钱26569亿，定向增发圈钱5.8万亿，公开增发圈钱3246亿，配股圈钱5744亿。其中，2002-2016年A股近15年在首发/增发/配股中总圈钱8.79万亿（每年具体数字见下表）】 

据统计，1991-2015年，A股25年总圈钱75025亿元，其中IPO圈钱24935亿元，定向增发圈钱41273亿元，公开增发圈钱3246亿元，配股圈钱5571亿元（1991-1998年，配股是再融资的唯一手段，期间通过配股圈钱累计仅897亿），定向增发圈钱占A股总圈钱的55%，占再融资规模的82%。

其中：2002-2015年，A股近14年在首发/增发/配股中总圈钱6.94万亿（每年具体数字见下表），而1990年有A股来到2014年2月的所有分红累计仅3.38万亿（Wind数据），且分红的三分之二以上是投入成本几乎低到0有的甚至为负的大小非股东的，算算看，付出N倍代价（指至少几倍溢价才可买到）的普通散户们得到了几何（媒体报道的数据是不到7000亿）？普通散户的投资回报何时才能跟上？  

    中国公司上市主要目的貌似是为了圈钱/套现：A股近14年除圈钱6.94万亿外，2015年1月1日-2015年6月17日就有1234家上市公司大小非累计减持了4772亿，这一数字远超2014年全年的减持规模。而美国上市公司回购比圈钱还多：自2009年以来，标普500成分股上市公司已花12万多人民币（2万亿美元）回购自己的股票（回购资金占其盈利水平的45%），直接提升其每股含金量，标普500同期上涨超2倍。不比不知道吧？

      2015年再融资高度火爆——据Wind数据，除去停止实施的案例，2015年共有890家发定增预案，调整后的融资规模高达27599亿。2015年有857家完成定向增发，规模超13592亿。这两组数字均创历史新高，这可是在2015年年中发生大股灾且大盘10月后才稳定的情况下的再融资呀。此前，2010年是圈钱最多的年份，但IPO与再融资累计也就10121亿元。再想想看，10年之前的2005年，两市流通市值总共也就9000亿左右呀，不比不知道吧？

   新股"三高"发行，更是在掠夺中小股民们。据证监会的权威资料，2010-2011年，新股发行平均市盈率情况：创业板59.49倍，中小板 48.53倍。好多个股IPO在80-150倍市盈率发行的，居然还被疯抢，供不应求。据统计与报道，创业板前3年就培育了393个亿级、几十亿级的大小非富翁，而广大普通股民却年复一年地亏损着。而1993-1998年这6年新股发行市盈率只有10-14倍（那时配股融资PE也很低），02-08年这7年新股发行市盈率也就17-29倍。不比不知道吧？
  
    更严重的是，为了高价圈钱，不少新股发行都存在过度包装、甚至虚假信息、恶意包装和欺诈上市的问题，给二级市场带来市盈率过高和业绩虚高不真实叠加的双重风险，严重坑害普通股民。例证，一小公司老板曾发微博称：“前段时间，广发某朋友鼓励我的小公司去上新三板。后来又联系了其他几家投行，说是条件基本满足，让我冲冲业绩，编编故事。呵呵，一个存量发行的新三板都这样，由此可见那些IPO公司了。我不知道是该替投行、证监会、待上市公司（相信有些是非自愿的，被迫作假的）悲哀呢，还是为我们善良无助的股民？”

    贇问：这样高的市盈率转嫁到二级市场，此巨大风险最后又是谁买单了？

经济学家华生在微博中这样写道，“参加财经年会记者问股市，我说任何市场下跌都是因为供求失衡，供大于求。改革就是最大的救市。大幅提高上市门槛，驱散前门排队的饿狼；调高后门退出的门槛，限制现股价远低于发行价包装上市的原始股东和高管套现离市，并追究相关保荐机构责任吊销几家执照…”

其实，好些上市公司并不差钱。据统计，2014年125家IPO股，有36家负债率低于30%，6家10%以下，且上市前大肆分红。2014年至2015年3月26日有186新上市股，其中居然有60家买理财产品，涉资229亿，而它们募资也不过298亿，超七成募资用于理财，点解？刚IPO圈钱不到三个月的蓝思科技，就拟再圈钱60亿！既然是好企业，为啥不能靠内生做大发展？！ 　

人民日报2015年2月初曾发文：“不印钞票印股票监管层发新股解决融资难”，可怕不？国务院早前会议的“积极发展直接融资”，是否意味随着IPO注册制启动中国将迎来“印股票时代”？而一直超发的“印钞时代”将结束？

今日（元月4日），2016年第一个交易日，也是A股熔断机制实施第一天，貌似无任何突发利空，股市不可预测的“奇迹”再次发生：沪深300指数在13点13分跌幅扩大至5%，触发15分钟熔断机制，13点28分恢复交易后再下探，13点33分首次下跌达到或超过7%（各板块指数跌幅见下图，看看是哪些板块暴跌得多），触发全天熔断，两市暂停交易至收市。熔断前两市就有1818只（深1203只/沪615只）跌停或接近跌停，点解会如此？2015年底创业板指报2714点，其PE仍高达105.7倍，这可是大股灾后的加权平均估值哦。肆意大圈钱的后果，总有一天会再次爆发！这最后买单者又是谁？！

       2002~2015年各年IPO与再融资累计总圈钱情况：

    1. 02年上市新股71家，首发加再融资总圈钱767亿元。
　　2.03年上市新股67只，首发加再融资总圈钱629亿元。
　　3.04年发行新股98家，首发加再融资总圈钱645亿元
　　4.05年发行新股15家，首发加再融资总圈钱327亿元
　　5.06年新发股票56只，首发加再融资总圈钱2697亿元

6. 07年新发股票118家，首发加再融资总圈钱8044亿元
　　7.08年新发股票 78只，首发加再融资总圈钱3464亿元
　　8.09年上市新股 99家，首发加再融资总圈钱5150亿元
　　9. 10年新发股票349家，首发加再融资总圈钱10121亿元
　 10. 11年新发股票282家，首发加再融资总圈钱7275亿元

11. 12年新股发149家，首发加再融资总圈钱3780亿元  

     12. 13年IPO全年暂停，再融资总圈钱4066亿元

   13. 14年新发股94家，首发加再融资总圈钱7249亿元

   14. 15年发新股224家，首发加再融资总圈钱超15170亿元（1578+13592）

　 15.有券商预计2016年IPO和再融资分别将达4000亿元、10000亿元。股市如不太差，圈钱恐远超这预测数据。

　　2002-2015年这14年，IPO与再融资共圈钱69384亿元，相当于将05年6月"股改"前9000多亿元流通市值的一个股市变成7.7个股市。

            呜呼哀哉！

重温《绝大部分股民的血汗钱究竟亏到哪里去了?》  

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