早2年A股中新兴产业尤其新能源产业股非常疯狂，但俺就一直不太看好，依然在对传统行业进行投资，有点“我自岿然不动”的感觉。新能源指数于10年11月创下2754高点，在今年9月创下922低点，不到2年时间累计最大跌幅近67%，与A股从6124高点下来的近5年66%跌幅相近。其中很多新能源股跌幅在70~80%以上，例如横店东磁下跌了73%。当时劝了很多朋友不要进去或赶快退出，高位进去后听讲意见的朋友及时退出的，减少了70~80%的损失，值得恭喜。

曾经的中国首富施正荣，其尚德电力（全球最大的光伏企业）在纽约证券交易所的股价已由2007年底最高每股86美元，一路下跌到目前低于1美元。由于截至 9月10日股价连续30个交易日低于1美元，尚德收到了纽交所的退市警告。

连日来，这位49岁的昔日中国首富一直在为尚德电力-全球出货量最大的光伏企业的生死存亡而奔波。下半年，他连续写信给江苏省政府高层和国务院领导人求救，但得到的反馈并不乐观。尚德负债累累，市场却增长乏力，美国与欧盟的光伏"双反"令这个光伏帝国摇摇欲坠。

　　施正荣并非第一次陷入困境，回国创业11年来，他不止一次遇到麻烦。但他承认，没有哪次像今天这样命悬一线：债务庞大、持续亏损、高管纷纷出走、美欧双反……"内忧外患"是尚德的最佳注脚，"我自己也不知道明天在哪里。"

相比尚德，位于产业链上游的光伏行业另一巨头赛维LDK处境更加凶险。这家以高速扩张著称的光伏企业不得不为它的进取心埋单-其负债率高达惊人的93%(截至6月30日)，这让它背负了巨大的偿债压力。仅在今年，赛维就将有大约20亿美元债务到期，但截至6月30日，其手头现金和现金等价物只有2.962亿美元，破产之忧更甚。

9月25日，里昂证券分析师乐天虎【他今年被《亚洲华尔街日报》选为中国最佳分析员，今年七次沽售建议，六次报捷，称得上「沽神」。今次发表报告的里昂分析师乐天虎早年曾是比亚迪的「粉丝」，更曾试驾其双模电动车，并对之十分着迷，对比亚迪改变看法，令他在去年获选为亚洲最佳分析师。另有报道称，乐天虎目前住在北京，但无法购买比亚迪汽车】，对比亚迪2012年及2013年盈利预测分别降低至4300万元人民币及6500万元人民币，合0.018元/股及0.028元/股，这意味着2012年全年盈利预计倒退97％。

引起市场热议的是，乐天虎同时将比亚迪股份H股目标价调为0.41港元（合0.33元人民币），报告全文请见http://xueqiu.com/4649792187/22265971 ，而9月24日比亚迪股份H股收盘价为15.26(A股当天价格14.84元人民币)，这意味着目标价比股价得跌97%以上，可能吗？

比亚迪跌倒0.33元人民币，在香港完全有可能，但在特别扭曲的A股几乎不太可能，起码最近几年不可能！

因为巴菲特以8港元低价持有2.25亿股比亚迪H股（大资金以及巴菲特的优势与强势地位），此后不久被内地人炒到88港元，去年中比亚迪在A股上市，上市几天曾被炒到35.55元

比亚迪未来业绩亏损甚至破产也不一定（但概率很低），汽车行业、新能源行业就是这个样。据说，早几年巴菲特投资团队在中国转一圈，在成千上万的中国好公司中，唯一看中的就是比亚迪，是否意味着巴菲特已经跌破眼镜？:)

小结：“我们始终要寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司。这种目标公司并不能充分保证我们投资盈利：我们不仅要在合理的价格上买入，而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的预测相符。但是这种投资方法——寻找超级明星——给我们提供了走向真正成功的唯一机会”——巴菲特