从境外成熟市场的长期走势看，给10倍市盈率估值比较合理(牛市顶端一般不超过20倍，熊市底部要跌倒5~6倍），具体见http://blog.sina.com.cn/s/blog_3f70d8d001011ay3.html 。A股报表普遍作假，如果也给10倍市盈率估值，那真实估值就是20倍左右（据知情人张化桥的A股公司实际利润又被财务技巧夸大了一倍推算，具体见http://blog.sina.com.cn/s/blog_3f70d8d001018vkp.html ）

据今日媒体报道：

目前A股上证指数在2100点左右，虽然有很多公司利润在增长，但很大一部分公司估值仍处于严重高估状态。根据全部上市公司2012年中报数据，净利润排名前300名的上市公司实现了全市场净利润的94%，平均市盈率按照中报年化8.6倍；而300名以后剩余1817家非亏损公司只实现全市场净利润的6%，平均市盈率65倍，但这些公司数量占全市场的86%。

　　此外，在目前产业资本和金融资本的博弈中，大小非也是压制市场走高的重要因素。目前中小市值公司估值显著偏高，全市场扣除净利润前100家上市公司后，平均市盈率水平接近40倍，因此在这种严重高估的情况下，大小非选择卖出股票是非常理性的选择。　　

道指目前13000点左右，标普500 PE只有12倍(过去10年平均仅16倍)
     目前恒指在22000点左右徘徊，其PE只有10倍多点点，而过去42年(自1970年有恒生指数以来)恒指平均PE 仅14倍