中国投机客厌恶优质大盘蓝筹股/喜欢炒新、炒小、炒垃圾、炒题材，本不是天生就有如此赌性的，主要是中国制度性缺失才慢慢培养的如此恶习的。

早几日上交所出的警示版新规，有点亡羊补牢。此新规一出，昨天、今天的ST股大多跌停，恐怕还得一直跌下去，跌倒仙股…

ST指数在05年7月曾跌倒416点（对应上海大盘998点的位置），此时ST股大多在1~2元，1元以下的也不少，这样的价位虽然不低估，但还不太离谱。后来因为股改/重组，ST股居然走了6年“牛市”，在2011年4月涨到最高的3488点，涨幅近7.4倍，比07年牛市大盘高点6124点也就5倍最大涨幅多的多，可见ST股被投机客炒的离谱程度！尽管新规出来后昨天、今天的ST股大多跌停，目前ST指数仍高高站在2120点，相对416的低点还有4倍多点的涨幅，再暴跌90%也正常！

 ST股猛于虎，看看投机客在ST股的亏损情况：
　　据统计数据报告，从投资者参与ST股票投机的盈亏账户数量占比来看，从2011年至今，个人投资者参与投机ST股票约有65%的账户是亏损的，而投机其中的机构投资者则约有73%的账户赔钱。

　　个人投资者账户按账户资金大小来看，如果投机了ST股，那么账户资金量越大则账户亏损的可能性越大："散户"、"小户"、"中户"、"大户"的亏损账户数占比分别为63.55%、69.53%、72.82%和73.84%。显然，对于个人投资者来说，一旦投机ST股，可谓是投的越多，亏的概率就越大。
　　而资金量最大的"特大户"(资金量≥1000万元)是个例外，其亏损账户数占比为69.45%，该数字与"中户"相当。

　　从机构投资者来看，作为所谓的专业投资机构，其参与投资ST股的水平相对个人投资者也好不到哪去，甚至更差。
　　数据显示，"券商资产管理"亏损账户占比高达92.31%，"QFII"紧随其后是86.96%，"一般机构"和"基金"分别是71.23%和66.67%，相对最低的"券商自营"是64.29%。作为风险偏好最低的"保险"竟然也有一个账户投资过ST股并亏损，亏损账户占比因而达到100%。

　　前明星基金经理王亚伟靠内幕消息在ST股曾暴赚，问问他究竟是赚了谁的钱？

价值投资者/私募基金但斌的境界就高多了，今日表示："资本市场上有些钱是不能赚的，能赚也不要赚！希望立足企业长远未来、立足分红和内生性增长的投资哲学，能成为主流践行的价值观！"   

为落实退市制度，最近上交所发布《风险警示股票交易实施细则（征求意见稿）》，有些专家和股民居然认为过于严苛、不公，至今不醒啊，可悲啊！

熊锦秋给予有力反驳：　　
　　《实施细则》对"风险警示股票"实施不对称涨跌幅，涨幅限制为1%、跌幅限制为5%...

有人认为这有违"三公"原则，是对垃圾股的歧视性条款，妨害了交易自由。

首先，之前ST类股涨跌幅限制为5%，而其他正常股票涨跌幅限制为10%，早就不平等，现在又谈什么平等呢？
　　第二，一些股票沦为垃圾股后，既没有为投资者贡献多少红利回报、其反复爆炒还在市场消耗交易费用，它凭什么追求平等？

　　第三，之前ST类股涨跌幅限制均为5%，要实现股价翻番仅需14个交易日，操纵者时间成本较小，由此2007年ST金泰出现47个连续涨停，操纵者、老鼠仓短期内收获暴利；现在将涨幅限制在1%以内，就是要让操纵者和老鼠仓付出更多的时间成本、机会成本、违法行为暴露后被处罚成本，何错之有？

第四，股市最基本的一个游戏规则就是买者自负，投资者从购买行为中获得利益、当然也要承担风险，这要求投资者要清醒地认识"自己买的到底是什么东西、其中有什么风险、是否确信自己能应对这些风险"。为此《实施细则》要求初次买入客户需签署《风险揭示书》，这有利于投资者认清风险。相反，之前有的投资者稀里糊涂买入垃圾股，重组成功大赚就是自己的，有了退市风险就怨法规严苛，买者自负从何谈起？