1.巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司几十年以来从不分红，股价可以稳定在10多万美元/股，每股净资产近10万美元，每股收益在6200多美元，每股现金流高达2万多美元…

2.微软公司1986年在纳斯达克上市，一直到2003年连续17年都是一毛不拔，只顾向美国股民伸手要钱，却“从不回馈”投资者一分钱现金。2003年起，微软开始向股东派息和回购股票，并且一出手就是惊人的750亿美元，随后，微软差不多每个季度都要给投资者现金分红。但是，投资者从微软分红前后得到回报却判若云泥。

     从1986年上市起，微软股价持续走高，大幅强于指数，即便是在2000年纳斯达克泡沫破裂，微软也明显比指数更为抗跌。从1986年上市时不到0.1美元到2000年接近50美元，上涨将近500倍，但从第一次分红开始后，微软真的开始变“软”，2003年至今已8年有余，其股价基本没有大涨过，甚至轻微弱于指数。
     这一切说明什么？不分红的微软是黄金，因为它是成长股，分红的微软是狗屎，因为它已降落凡尘，和芸芸众生一样，找不到高回报的投资项目，它不再需要大量向股东融资，它已经只会分红了。

3.苹果公司17年不分红。苹果之所以坚持不分红与公司创始人乔布斯有关，他在1997年重新执掌苹果后一直拒绝分红，并认为对股东更加负责的做法是用好钱，而不是将钱用于分红。事实上，苹果不再充当"铁公鸡"，一方面或许是"后乔布斯时代"的掌门人管理风格出现变化；另一方面，随着苹果公司业绩的快速增长，其囤积的现金量日益庞大，已达到近千亿美元，分红与回购股票将不会影响到公司的运营与发展。

4.谷歌的市值超过2000亿美元，但也同样不分红。这些企业如果是"投胎"于A股市场中，早就招致口诛笔伐，被淹没在投资者的唾沫中。然而它们缘何能享受到投资者的礼遇呢？

　　除了不同市场间的区别外，最重要的当属公司治理机制等的显著不同，同时投资者自身的素质、市场投资理念与投资文化等同样是不可忽视的方面。值得注意的是，境外投资者往往注重现金分红的回报，而A股市场投资者则更希望上市公司以高送转的方式回报。这是因为A股市场高送转会短暂助涨股价而投机，而境外市场的派现同样会助涨股价。自苹果管理层今年1月暗示分红以来，公司股价已经上涨超过40%，而这种情况在A股市场就很难发生。