面对创业板：我们须怀着“宽容”与“谨慎”

    下周五，创业板正式登台亮相。

    中国证监会主席尚福林上周公开表示，创业板开板仪式将于10月23日举行。至此，有关创业板的一切悬而未落的疑问皆浮出水面，当我们欣喜于在完善多层次资本市场体系建设的道路上又迈进一步的同时，却也听到了质问创业板存在的非议之音，更有财经评论家语出惊人：创业板事实上是一个“山寨创业板”，其推出之日就是谢幕之时。如此种种，不得不让投资者在创业板尚未正式开始炒作前就已胆战心惊。

    从目前的非议看，不外乎包含以下几点：首先是创业板与中小板存在同质化倾向。在已完成申购的创业板公司中，不乏生物医药、节能环保、智能机械、服务外包、休闲娱乐、新能源等新兴朝阳产业，但与此同时也有部分公司所属行业已明显处于成熟状态。这样一来，与主板相似的行业分布，使得创业板难以体现吸纳创新型公司的特点，进而被看作是“翻版”中小板。其次，从募集情况来看，28只新股的发行市盈率平均为55.7倍，明显高于主板和中小板的水平，倘若如此高市盈率的发行价长期居高不下，那么更多的炒家只会为了“打新”而申购，而上市首日极有可能出现集中抛售的现象。第三，高市盈率的发行使得实际募资总额远超拟筹资规模，那么多余募集资金该如何管理，这无疑也是创业板的隐忧所在。第四，创业板开通前的超高价发行无不加大了业界对于监管方面的担忧，有专家表示，创业板应该设置更为完善的退市机制，增加退市成本，明确禁止上市公司进行资产重组，禁止买卖壳资源，真正做到有进有出，在市场化探索迈大步子的同时更要加大监管力度。

    虽说市场充斥着担忧与质疑，但创业板最终还是在历经十年磨一剑后登陆了。与主板相比，创业板最大的特点便是机会多，同时风险也更大，其中不但包括上市公司经营风险、诚信风险、盲目投资风险、中介机构不尽职导致的公司质量风险、股票大幅波动风险、市场炒作风险等，而且也包括创业板由于上市公司规模相对小，多处于创业及成长期，发展也相对不成熟等造成的自身风险。有人说，创业板开盘首日必定高开低走，继而重蹈中石油覆辙；也有人说，炒作创业板需要绝对的闲钱与足够的风险耐受力。种种观点，不无道理。

    因此，当你还未完全摸清创业板的“股性”，还未对其中的风险予以足够警惕时，请不要轻易贸然涉足，更不要盲目孤注一掷，而是要以谨慎的心态留给自己观望思考的时间。此外，对待创业板，我们还须怀揣着一份宽容，一份对孩子般的宽容，毕竟它才刚刚出生，需要在未来的成长道路上不断完善与成熟。或许历经十年抑或十五年的打磨之后，中国的创业板也会诞生“微软”与“英特尔”的奇迹。（王诗文）