“莫拉克”台风会否近期登陆A股？

本报记者  王诗文

    一场疾风骤雨席卷上周市场，虽程度不及莫拉克台风，但其所投射下的阴影却已笼罩了整个A股。股指一连数天的持续大幅急挫，使得市场重要的支撑位在下滑中一一告破，而权重股更是成为了市场的重灾区，一时间调整格局明显，投资者心惊胆战、冷汗淋淋。难道这来势汹汹的“莫拉克”台风正在悄然登陆A股？

浙商证券：短期市场难言乐观

调整何时结束要看金融、地产脸色

    承接前一周的调整趋势，上周沪指继续下挫，在经历了九个交易日的疾风骤雨后，沪指大有直冲三千整数一线之意，对于近期走势，浙商证券策略分析师张朋认为：“上周指数出现大幅度调整，其主要原因来自于两点：首先，股市在经历了前期非理性的连续逼空上涨后，累积了大量获利盘，足够的利润空间使得多数资金一旦有风吹草动，必将夺路而逃。而由此造成的持仓主体信心缺失更是造成一系列盘中杀跌表现，最终使股指出现了如此大幅度的调整。另一方面，政策面尤其是货币政策的微调，使得多数投资者在当前情况下更倾向于调整将要来临的理解，也就是说‘微’不掩‘调’，微调也是调。无论央行或证监会等相关部门对利空消息的辟谣或解释，‘调整’在此时对心理以及市场行为产生一定负面影响都是在所难免的。”

    此外，张朋从盘面走势上分析说，虽然上周二曾出现了一颗令人期待的阳十字星，周四指数也在权重股的带领下出现反弹，但接下来股指运行都是以严重杀跌来完成的，由此来看，短期市场杀跌动能仍未完全散去，尤其是对于半年报业绩预期不理想和已过解禁期的个股来说，其风险仍然较大。而对于金融、铁路基建这种相对价值洼地而言，在当下安全边际无疑是更高的，在当前外围普遍走好的情况下，如果股指出现反弹，前述板块很可能成为资金调仓关注的对象。“综上所述，在调整趋势确立的背景下，市场信心恢复以及结束调整需要的是时间，因此短期难言乐观，调整的下半场或在三千整数之下，而其结束则要看金融、地产的脸色。”

渤海证券：调仓换股要慎重

    历来影响股票市场波动的因素非常多，倘若从长期看必定是公司的基本面起到了决定性因素，我们的A股市场上有很多上市公司的市值从上市以来增长了10倍以上，譬如万科、贵州茅台、苏宁电器等。但从短期看，能够起到决定性的因素却不仅仅停留在量很多，而且也更为复杂，就拿当下的市场来说，正当市场处于亢奋上涨时期，股指突然掉头向下，虽然本栏目近两周都在提示投资者注意市场风险，但也未曾预料到市场下跌起来的速率如此之快，大盘竟有不堪一击之感。

    渤海证券策略分析师侯鹏认为，本轮市场调整的诱因在于传闻的打击，但这些传闻也并非空穴来风，譬如信贷政策的微调与新股发行节奏的加快。虽然传闻都被辟谣，但是其效果已经体现出来，就是明显的改变了投资者的预期。“因为在一轮上涨的行情中，大多数投资者都是典型的趋势投资，只要上涨就看好，只要下跌就看空，这类投资者对短期波动的影响力度是非常大的，因此我们才看到剧烈的市场波动，也才能看到市场总是从一个极端发展到另外一个极端。上周市场的表现可以充分的说明市场已经进入调整阶段，无需基本面或者其他分析方法作更进一步的事后总结工作。”

    一旦投资者都形成了这样的共识，下面我们要面对的就是市场能够调整多深，时间会延续多长？解答这个问题有多个角度，而在侯鹏看来，分析短期的波动考虑投资者的情绪因素要比基本面和技术面都重要，从大家的心理出发均线与指数整数关口是异常关键的两个要素，但市场永远是走向预期的反面，因此短期来看市场跌破3000点是大概率事件，而且也会跌穿60日均线的支撑。与其说这是一种分析，倒不如说是一个心理测试，因为底部、顶部都是事后确认的。”

    对此，投资者不禁疑问下一步该如何进行操作呢？侯鹏继而解释说：“投资者在这个时候应秉承‘以不变应万变’的最佳策略，重仓的要继续持股，轻仓的也不贸然加仓。待短期上下大幅波动平稳后再考虑操作，因为当前市场趋势不明，但最终上行是大概率事件，因此不能在连续加速下跌过程中止损离场。与此同时不加仓是因为下跌过后新的热点需要重新判断，不大可能在下跌过程中看清新一轮上涨的热点，也需要耐心等待。此外，调仓换股也要慎重，当前强势的板块如地产、部分新能源股票走势均不错，但是否会补跌没有确定性的结论，所以不能轻易换股操作。虽然这个策略有些‘被动挨打’的意味，但我们认为这要比成为制造市场波动但没有收益的结果好得多。与上周‘大跌大买’的策略有所不同，本周我们更为谨慎，因为站在短期的角度策略选择是不同的，因为我们认为绝大多数投资者都是短期的趋势交易，但倘若站在更长远的角度看，本次调整将延长下半年行情的上涨时间并且拓展了上涨的空间，因此‘大跌大买’对于那些并不关注短期波动的长期投资者而言仍是最佳的选择策略。