理财产品也有“板块轮动”  

                            死守一类难获收益

                                本报记者  王诗文

    光怪陆离的时尚界，永远紧跟流行趋势千变万化着；而品种各异的理财圈，亦同样追逐经济走向而轮流更替着热点，因此那些“死守”并执着于一类产品的人当然不会赢得收益。回望两年前，在那波扶摇直上的“狂牛”行情下，股票基金挂钩型及打新股类理财产品一度大卖；之后金融危机的爆发将基础市场顷刻间“拦腰截断”，几近被遗忘的债券及相关理财产品再次受到公众热捧；而伴着牛年开春股市的“开门红”，又使得银行证券投资类产品与券商集合类理财产品重出江湖、销售火爆……

    理财产品市场，可谓“风水轮流转”，那么今年究竟哪类产品会为我们赢取稳定的收益？

   波动中的市场

   股债平衡型产品更为灵活

   “怎么感觉现如今的理财方式越来越少了？”历经大起大落后，很多市民生发出这样的感慨。事实上，在理财方式日益多元化的当今，多数人之所以感觉投资途径匮乏，细经分析原因有二：其一在于投资者未充分考虑风险因素而误择了本不适宜自己的产品后亏了钱，或并未找到真正可以获取稳妥收益的品种；其二是由于对预期收益标准定得过高。

    采访中，记者发现不少市民在购买理财产品时喜欢“凭感觉、靠经验、听介绍”，人云亦云地追随模仿。譬如，听说同事或朋友曾因投资某股票基金挂钩型理财产品而小有收获，于是便不假思索地购买了同类产品，没想到结果却折了本。

    与股票板块轮动相类似，现如今的理财产品市场也是“风水轮流转”，没有哪种产品由始及终均保持着较高收益，因此投资者在选择理财产品前应先看清市场，要知道过去风光的产品并非同样适宜今年的市场环境。那么，今年的理财产品市场哪类产品有望成为投资亮点？不同的投资者在挑选产品时各自的侧重点又是什么？

    上海浦东发展银行天津分行财富管理部总经理孙达在接受记者采访时表示：“由于今年整体经济情况还不好说，可变因素比较多，我认为对于保守型投资者来说，还是应该继续持有一些保本型或债券类理财产品，而对于一些稍有风险承受能力的人来说，可以适量搭配一些偏激进一点的股债平衡型的理财产品。在我看来，今年的股市会出现一些机会，但单边的上扬行情不大可能出现，中途会有波动，这样一来，股债平衡型产品的优势就体现出来了。”

   由于利率下降空间已不大

   债券型理财产品今年的收益可能会有所下降

    很多时候，只有当风险袭来之时，人们才开始纷纷东躲西藏。正如这场金融危机的发生，顷刻间便让投资者意识到稳健保本的必要。于是，一度倍受冷落的债券类理财产品开始大受欢迎，多家银行的营业网点甚至出现了排队购买的场景。那么，这去年红极一时的债券类理财产品今年会否依然走俏市场？这似乎从监管机构力推债券市场发展的明确意图上捕捉到几分。据了解，未来可转债、企业债等新品会不断出现，债券市场或将有更为广阔的施展空间，某种程度上这为债券类理财产品今年继续成为亮点提供了可能，但专家认为该类产品的最佳投资机会已逝去。

    对此，孙达分析说：“债券类固定收益理财产品其主要的决定因素是利率，我们通常习惯称其为‘利率敏感型产品’，也就是说，当央行升息时，债券价格下跌，而反之当央行降息时，债券价格又是上升的。目前我们处于一个利率下降周期中，但下降空间已经不大了，这也意味着债券价格相对来说上升空间较之前缩小了。因此，与去年相比，债券型理财产品今年的收益可能会有所下降，只能说稳定性、安全性很好，而其最佳的投资机会已经过去了。此外，今年的市场流动性很充裕，这就是说买债券的人会很多，不排除债券价格短时间内会出现小幅上涨，而如果希望借债券类产品获取高收益的可能性并不大。”

    孙达建议投资者在债券投资领域里，可适当关注可转换债券，“这类债券进可攻、退可守，有固定的收益率，在大盘不好时可以到期兑付利息，一旦大盘扭转还可换成股票，比较适宜今年的市场。此外，需要指出的是，普通投资者不要总在凭证式国债中被动等待，而可以主动在记账式国债系统中进行交易，变被动为主动。”事实上，记账式国债是指没有实物形态的票券，投资者持有的国债登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债。简单地说，投资者在证券公司开立相应账户后到市场中进行国债买卖，因此，记账式国债常被称为无纸化国债。

    此外，孙达认为，投资不可以局限于一个市场中，譬如现在老百姓都倾向于购买国债，认为这是最为稳妥的一种理财方式，但事实上这并非最优的选择，因为国债收益率较低，而一些诸如大型国家重点项目以及大型国有企业所发行的企业债都是不错的选择。当投资者开立账户后，可以用买卖股票的方式去买卖债券，而且还可以从中赚取差价。

    那么，今年在理财产品选择的期限方面，究竟是更偏于中短期还是中长期呢？“我认为这还应根据市场的利率情况而定，在目前的行情下，我觉得投资者可以适当进行一些期限在一至两年的中期偏长期的投资，无论是存款、基金、理财产品还是保险类产品。”孙达如是说。