近段时间，首批QDII基金先后打开申赎，然而首日却难现火爆，而几乎与此同时，QDII“扩容”与“拓渠”的消息又频频传来，专家分析——

                                                 QDII净值仍有下跌可能

                                                 “拓渠”同时放大风险

                                                 本报记者 王诗文

       当首批出海的四只QDII基金“一泻千里”，前途未卜之时，第五只QDII——工银全球又破壳在即。对于即将发售的新产品，业内人士普遍预计认购热潮将很难再现市场。而与此同时，中国银监会的一位官员近日表示称，管理层明年将拓宽QDII的投资范围，目前正在对更多市场展开研究，有望投资于包括德国和日本在内的更多海外资本市场。那么，QDII这般“变脸”究竟能改变什么？

                                        首批QDII打开申赎难现火爆

                                           预计净值仍有下跌可能

       近几个交易日，随着股市的回暖，久违的笑意爬上了股民的脸颊，虽说半数以上的投资者并未在零七年获利，但对于即将到来的零八年他们充满了期待，然而一些QDII持有者却不及股民那般乐观。随着首批出海的四只QDII陆续结束封闭建仓期开放日常申购赎回业务，被采访的几位投资者均表示有赎回的念头。

       “QDII占压了我几万元的资金，若干等净值‘回一’恐怕还需很长时间，不如及早赎回投资股市，买一只业绩好的股票不仅能弥补QDII的损失，说不定还能盈利。”一投资者道出了自己欲赎回的原因。随着南方全球精选和上投摩根亚太优势先后打开申购赎回，“买账”的投资者并不多，拿南方QDII基金来说，开放申购赎回的首日销售就遭遇了尴尬的“冷场”，与该基金发售初始的排队认购形成了强烈的冷热反差。采访中，记者发现重仓持有QDII基金的投资者并不在少数，很多人表示当初以为捡了便宜就一次性把股市的大部分资金转移到了QDII上，可一跌再跌的走势让这些人傻了眼。

       于是，有业内人士建议说，对于目前绝大部分资金都在QDII上的投资者来说，可以在基金开放申购赎回后先观望再分次部分赎回，不要盲目补仓或低位赎回。该人士告诉记者，受美国次贷危机的影响，全球证券市场波动剧烈，加之起步初期跨市场的投资管理能力较弱，管理人的投资经验相对不足，使得QDII净值出现普跌。与此同时，也有分析人士认为美国次贷危机影响还将持续，因此QDII基金净值目前还很难说已经到底，不再下跌。

       而对于即将在2008年1月3日发售的第五只基金系QDII基金——工银全球，不少专家在接受采访时表示，由于投资者尚未走出前四只QDII基金问市后纷纷下跌的阴影，预计受此心理影响，工银全球很难出现像上投亚太那样的热抢场面。

                                             投资渠道放宽消息缭绕市场

                                           莫指望QDII借此赢取超额收益

       为挽回QDII基金的“面子”，并在满足安全性和流动性的前提下，尽可能争取更高的投资回报。中国银监会的一位官员近日公开表示称，管理层明年将拓宽QDII的投资范围，目前正在对更多市场展开研究，有望投资于包括德国和日本在内的更多海外资本市场，甚至前段时间有消息说QDII未来还有可能投资A股。于是，心急的投资者迫切想知道：在QDII基金的投资渠道进一步放宽后，是否意味着收益的提高呢？

   不可否认，未来投资渠道放宽后，QDII基金在不同市场套利机会增多了，但一些不可控的风险无形中也被放大了，不少专家对此达成一致。与此同时，专家提醒投资者不要指望QDII通过拓宽投资渠道而带来超额收益，应将利润预期控制在理性范围内。此外，建议投资者应将QDII基金的投资比例控制在20%至30%。

       而对于一些想抄底购买打开申赎后的QDII基金的投资者，专家建议可以采用定期定投的方式，以防“踏错点儿”。这样长期下去，投资价值自然就显现出来了。即便短期业绩不佳，只要这些基金在合理价位买入的是一些素质优质且成长性良好的股票，长期看也极具投资价值。