本报记者 王诗文

     从目前一路萎缩的市场成交量来看，的确需要一定的时间来恢复人气。再从消息面看，随着QDII、特别国债、利息税下调等一系列利空的逐步出台，加之央行会继续提高准备金或加息的强烈预期，多数股民在恐慌中割肉换股。的确，在反复振荡中，有效将仓位调整至最佳配置不但可以控制未来市场风险，甚至可决定未来的收益水平。可对于股民来说，如何做到“理性调仓”呢？

     “我所持有的个股一连数日阴跌，真怕几年前的熊市重演，狠狠心，割肉出局得了。”股民老李近日终于按捺不住，将手中的四支股票统统割了肉。用老李的话说，之前的数个月相当于白忙活了。老李的肺腑之言引得营业部其他的股民也围了上来，就这样，记者与老李两个人的谈话变成了“群聊”，大家七嘴八舌地交流起心得来……从与股民的闲谈中，记者发现，目前选择狠心割肉的投资者还真不少，可是他们大都较为盲目。某调查结果显示，初步统计目前已有30％以上的投资者在上半年的操作中出现亏损，而其中新入市的投资者因为介入时股价偏高，因而出现亏损的概率相对较大。

      从记者了解到的情况看，不仅散户忙着割肉调仓，一些机构近来也对原来的重仓股进行了适当的减仓。多数机构普遍预期振荡调整远未结束，通过“换股”或适当减仓的方式以规避风险。市场人士分析说：“从5月30日大跌后的一段时期，机构抢进了许多蓝筹股，而借着目前蓝筹股创新高而趁机出货，还有一种导致机构换仓的情况就是目前基金在准备中期业绩报告，及时换仓后买进市盈率较低的股票以求落袋为安。”

      那么，对于目前市场上大量套牢盘在恐慌情绪的支配下纷纷割肉离场现象，专家是如何看待的呢？普遍的观点是认为市场正从前期“结构性调整”逐步向“全面性调整”转移的迹象越发明显，因此系统性风险逐渐被放大。“现阶段，股民采用‘防御策略’是必须的，因为一些没有业绩支撑的三线题材股将持续受到市场的遗弃而下跌，而大盘蓝筹或绩优成长股虽在近期会出现一定的压力。” 分析师表示。

      对于“防御策略”，专家建议股民即便割肉换股，也要讲求技巧，不要将“良股”也统统割掉。分析师提醒股民：“从大市见顶后三线绩差股狂挫的格局看出，非理性炒作开始退潮，同时蓝筹股、价值股股价坚挺使下半年市场回归理性。但就近期而言，蓝筹股更多是起着护盘作用，一旦大盘股回落将反过来拖累大盘。那么，如果股民目前手中所持有的个股后市业绩不佳，建议趁小幅反弹时抓紧出逃，而如果持有的个股后市业绩不错，有分红送配预期，只是近期在调整中表现平平的股票，投资者可以选择持有，因为此类个股虽然短期内有所下跌，但其回弹的速度也会很快，只要市场给它一个机会就会迅速出现反弹。那么，对于一些超跌股，由于跌幅较狠，肯定要有报复性反弹，股民可以暂时不割，待反弹时再抛出，这在无形中将损失减少了。”用分析师的话说，见个股下跌便统统抛出是不理智的，要关注后期业绩，做到因‘股’而异。

      此外，在近期操作上，分析人士认为，由于市场信心的恢复尚需时间，因此在交易量出现明显放大及热点领涨板块有效形成之前，股民应注意控制仓位，切勿盲目操作，倘若没把握，还是观望为宜。对于后市，多位分析师预计，随着七八月份上市公司中报的正面推出与一系列调控措施的出台，市场将在三季度维持区间整理的格局，为后市进一步上行打下了基础。