王亚伟：未来坚持主动投资 对被动投资不认同

 主动投资与被动投资   

                        
　主动投资策略  是指投资者在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资收益率。

被动投资策略  是指以长期收益和有限管理为出发点来购买投资品种，一般选取特定的指数成分股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。
    主动投资的好处，它试图在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资回报，可惜即使是经验最为丰富的基金经理也不能每一次都准确预测公司的表现，甚少有主动式管理的基金能够长期地超越大市。随着有效市场理论的普及，因此主动投资组合管理策略一直面临着严峻的挑战。

    早前就有人研究主动投资到底收益率如何。先锋集团对主动管理基金的业绩和市场指数进行比较，据显示，1972-1998年间主动管理基金的收益率低于市场指数收益率，大多数年份中，有超过50%的主动管理基金的收益率低于市场指数。在27年中只有8年主动管理基金平均收益率高于市场指数。

   被动投资由于其透明度高，其收益可以很接近市场，可以多做一些被动投资，买入一些指数基金。

   主动与被动之间并不是互相否定的，从海外市场发展来看，被动投资理念和主动投资理念已经相互融合。从投资者的角度出发，合理的资产配置是比较关键的，被动和主动投资二者配置可谓一对黄金搭档，二者的有机结合有利于资产配置效果的改善