三个步骤跟随社保选股

　　魏颖捷

　　全国社保基金近日公布的数据显示，自2003年6月开始投资股票以来，历年股票资产占全部资产的比例平均为19.22%，累计获得投资收益1326亿元，占全部投资收益的46%，累计投资收益率为364.5%，年化投资收益率达到18.61%。因此社保资金目前的投资标的将成为重要参考对象。

　　步骤一：把握社保的投资偏好

　　一般社保投资都是遵循一定的内在逻辑，作为投资者，根据最近一个季度社保资金的风格倾向可以借鉴。由于社保基金在选股上更侧重于盈利预期等价值投资，因此持股周期相对较长，快进快出的操作方式占比并不高。截至昨日收盘，社保基金共计在106家公司的前十大流通股东中现身。社保基金新进的公司分别是精达股份(11.90,-0.04,-0.34%)、羚锐制药、阳光电源(26.530,0.18,0.68%)、平煤股份(12.35,-0.02,-0.16%)、新疆众和(17.23,-0.49,-2.77%)、伊利股份(22.01,-1.01,-4.39%)、通源石油(33.510,0.87,2.67%)、金杯电工(9.34,-0.03,-0.32%)、中核科技(24.22,-0.47,-1.90%)、小天鹅A(10.38,-0.04,-0.38%)、宋城股份(22.780,-0.29,-1.26%)、华力创通(22.130,0.06,0.27%)及赞宇科技(41.60,0.69,1.69%)。增仓的主要有美的电器(13.42,0.01,0.07%)、陕鼓动力(11.55,-0.20,-1.70%)、铁龙物流(9.09,-0.04,-0.44%)等。对这两类公司而言，新增力度较大是一个维度，而多家社保基金交叉持有是另一个维度。符合第一个维度的有平煤股份、伊利股份等；符合第二个维度有陕鼓动力、中粮屯河(7.38,-0.01,-0.14%)、天地科技(18.17,0.07,0.39%)、美的电器、新宙邦(33.290,-0.47,-1.39%)等。

　　而对于社保减持的个股，从股价表现来看，大多属于快速增长期末期、股价表现抗跌的品种，对于此类品种投资者可以适当忽略。

　　步骤二：寻找洼地

　　完成第一步筛选后，由于部分公司股价已经有所表现，那么对于此类公司进一步上涨的概率有限。同样，目前小盘股的估值风险凸显，因此那些估值仍有空间或成长性仍有超预期可能的公司即是“洼地”。寻找这样的洼地必须结合行业和政策导向来看，寻找股价涨幅有限、具有估值安全边际的公司为主。如精达股份虽然有社保新进，但年内涨幅过大，不排除社保基金获利了结的可能。而羚锐制药所处的医药行业目前的防御性凸显，并且股价涨幅有限，相比之下更值得关注。

　　同样，新材料的新疆众和、涉及最热门题材页岩气开采的通源石油、切合北斗战略的华力创通、高油价下受益于新能源汽车开发的新宙邦、产品价格有望触底反弹的中粮屯河、受益于煤矿整合且估值合理的天地科技、受益于行业产能淘汰的英力特(13.52,-0.08,-0.59%)等都是值得进一步研究的品种。

　　步骤三：寻找抄底机会

　　相比加仓和增仓的公司，社保持仓不变的公司中仍有不少潜力可挖，此类公司往往是社保在去年3季度甚至之前介入的，而当时市场点位较高，因此这类持仓不变的公司中接近社保成本甚至是跌破社保介入价位的或许不少，投资者不妨从此类公司中寻找抄底机会。即使部分公司此轮反弹后已经高于社保的介入价格，也可继续深挖，因为社保的长时间驻守也有对基本面向好的预期。针对此类公司，结合行业景气度是最好的方法。符合上述标准的有受益高油价的辽通化工(9.88,-0.15,-1.50%)、具有环保和医药双重概念的山大华特(13.45,-0.02,-0.15%)、建筑结构升级的鸿路钢构(30.97,-0.02,-0.06%)、艺术品设计和出口的长城集团(14.930,0.00,0.00%)、二线医药蓝筹的天坛生物(15.14,-0.03,-0.20%)、西部大开发概念和稀缺资源属性的西藏矿业(27.83,-0.80,-2.79%)等。