巴菲特在伯克希尔1996年报中为投资者提出的最重要的能力圈原则：“投资人真正需要具备的是对所选择的企业进行正确评估的能力，请特别注意‘所选择’ 这个词，你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围”。

巴菲特说：“很多事情做起来都会有利可图，但是你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，比如我们没有任何办法击倒泰森。”

“我们的工作就是专注于我们能够了解的事情，这一点非常非常重要。”

“对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。”

   “我们努力固守于我们相信我们可以了解的公司。这意味着那些公司具有相对简单且稳定的特征。如果企业业务非常复杂而且不断变化，那么我们就实在是没有足够的聪明才智去预测其未来现金流量。碰巧的是，这个缺点丝毫不会让我们感到困扰。对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。只要能够尽量避免犯重大的错误，投资人只需要做很少几件正确的事情就足以成功了。”

        回顾我持有的股票，其中有以下公司可能已经超出了我的能力圈。

    博瑞传播：自从进军游戏行业，我越来越看不懂。

    伟星股份：衣服穿得多，但哪颗纽扣、哪条拉链是它生产的，我至今搞不清。这个行业我真没接触过。

    招商银行、民生银行：银行业我还不太懂。

    潍柴动力：汽车发动机行业我也没接触过。

    我目前比较容易理解的是食品行业、家电连锁业。

    怎么办？或者“补课”，学习相关知识；或者逐步放弃这些超出我的能力圈的公司。

                                                        巴菲特理论中国实践者陈斌                                               2010.1.8