A股市场自2008年11月见底1664点以来，虽然经历了级别较大的反弹，2009年8月上证综指一度反攻到3478点，但最终功亏一篑，未能更近一步。致使市场信心屡遭重创，迭创新低。截至目前，上证综指还一度跌破了2000点大关，空头的嚣张气焰越来越张狂，就连以冷静著称的基金经理朱平也认为目前的股市仍然不很便宜，更甭提一些墙头草了。那么，说到底，难道中国股市真的就没得救了？上证综指不跌到1700点就无法转身向上？至于你信不信，反正我不信。甭说现在的2000点，就说上证综指跌到2500点的时候，木东就认为股市很便宜了。木东也没想到A股市会熊的如此弱不禁风，但木东绝不会在上证综指2000点的时候抛售股票。一方面是因为股市的估值已经非常低廉，有人别总拿欧美股市的估值来说事，因为根本不值得一比，你怎么不比经济的增长率？另一方面是因为木东持有股票的分红比例，相对于持有成本，已经远远高于一年期的储蓄利率。已经没有什么卖出理由了。即便是有些人鼓吹股市能跌到1700点又如何？不过又给了投资者一次买入的机会而已，无它。

纵观近期股市的微妙变化。木东认为，A股市场在经历了长达3年的低迷之后，多空力量似乎在悄悄地发生逆转。种种迹象表明，新一轮牛市犹如早晨的太阳，喷薄欲出。

一、A股已经具备产生牛市的基础

（一）基本面。 整个A股市场的估值处在历史低位，甚至很多优质蓝筹股，如以银行股为代表的金融股，市盈率仅为4-5倍，市净率仅为1.5倍，甚至很多银行股已经跌破了净资产，这难道不值得买入并持有吗？别总拿中国宏观经济的增速放缓说事，欧美股市在经济前景尚不明朗的情况下，不也是照样牛气冲天吗？

（二）政策面。近期，政策面暖风频吹。新任证监会主席郭树清多次强调大盘蓝筹股的投资价值，采取多项措施治理新股高价发行的诟病。制定创业板退市机制，遏制疯炒小盘股的风气。

（三）资金面。去年，管理层为了治理通胀，不断紧缩银根，使得证券市场的资金面捉襟见肘。今年央行首次降低存准率以来，管理层已采取多种措施释放流动性，诸如增加QFII投资额度，批准成立多个投资基金，以增加证券市场的资金供给。而且暗示将来还会进一步释放流动性。

（四）技术面。打开上证综指月K线图，我们发现，KDJ（9，3，3）技术指标均在20以下即将发生金叉。而历史上出现这种情况仅有3次，一次是1994年7月，最低探至325点。一次是2005年6月，最低探至998点。一次是2008年11月，最低探至1664点。前两次都产生了指数翻几倍的牛市行情，最后一次也产生了指数将近翻番的行情，至今1664点也未被击穿。

二、新一轮牛市有可能达到的目标

从历史上看，整个A股市场的价值中枢区域在3000点附近，因此，新一轮牛市首先攻击的目标是3000点。如果连3000点都无法触及，那根本算不上什么牛市。预计市场在3000点附近产生震荡的可能性很大，不排除出现较大幅度的下跌。至于3000点后的行情，由于距离目前点位实在太遥远，暂不探讨。

三、投资者在操作中应注意的问题

（一）以持有优质潜力股票为主。 任何一轮中级以上行情，除了坚定持有优质股票，好像没有其它更好的办法来获取丰厚利润。靠小聪明试图抓住每一次的波动，是不可能实现的。

（二）用少量仓位适度高抛低吸。在重要的阻力关口面前，可以用少量仓位和资金采取高抛低吸策略。一方面培养良好的盘感，体验投资带来的成就感。一方面通过调整仓位，达到控制风险的目的。

（三）达到预期目标后及时收兵。投资主要是为了获取利润。当达到预期目标后，可以考虑全身而退。如果想继续扩大战果，也应该用赚取的利润来再投资。万万不能被胜利冲昏了头脑，贪得无厌，得寸进尺，不但不进行减仓操作，反而不断加码买进，最后被套牢在历史顶部，酿成苦果。

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