2011年，上证综指以2825点开盘，最高冲至3067点，最低探至2134点， 报收2199点，下跌609点，跌幅21.7%。跌幅居世界主要股指第二，为A股市场历史第三大跌幅。

股市的绵绵下跌，不仅使得上证综指10年的涨幅为0，而且也让广大投资者亏损累累。据统计，有超过三分之一的股民亏损超50%。究其原因：

（一）扩容速度过快。报告显示，A股2011年全年IPO融资总额高达2820亿元，在全球主要市场当中再度名列前茅。与上市火爆的景象相反：今年以来上市的企业中超过六成仍处于破发状态。

（二）货币政策紧缩。管理层为了有效抑制通货膨胀，实施了紧缩的货币政策，使得市场流动资金明显不足。可想而知，对应的是股指绵绵下跌。

（三）新股定位偏高。去年底，市场上一些人士为创业板股票高成长摇旗呐喊的时候，没有几个人想到，一年以后创业板指数从当时的1239点高峰一路下跌至目前的700点，跌幅超过40%。参与的广大投资者深套其中。罪魁祸首不是别人，就是这类股票的高定位，透支了未来几年甚至十几年的业绩，能不大跌吗？

当然，2011年的证券市场已经画了句号。对于投资者来说，没有过去，只有未来。展望2012年，木东认为，经过两年大跌之后，历史性的机会将再次降临A股市场。

（一）目前市场过于悲观。尽管上证综指重回10年前，涨幅为0.但10年前市场的估值是多少，现在市场的估值是多少，相信每一位资深的投资者心里面都有一杆秤。

（二）压得愈久弹得愈高。今年4月份上证综指摸高3067点以后，市场便陷入绵绵下跌途中，期间几无反弹。物极必反的规律告诉投资者，几年一见的机会必将来临。

（三）上涨是系统性机会。鉴于高定位的创业板跌幅巨大，因此，2012年的行情将是系统性的。并非以前总是单一的板块在表演。

（四）三千点依然是中枢。如果连价值中枢的区间都没能力去触摸，那这个机会就不能称之为历史性机会。木东认为，不管2012年能否收到3000点附近，但期间必然有上试3000点压力的机会。2012年上证综指波动的区间为2000点至3000点。

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