上证综指自6月20日探底2610点以来，市场在一片悲观声中，非常顽强地展开了反弹。6月24日更是放量大涨57点至2746点，涨幅高达2.12%。种种迹象表明，又一轮极具操作价值的行情向投资者扑面而来。

2010年以及今年上半年，中国股市几乎熊冠全球是一个不争的事实，这和我国高速发展、在世界上一枝独秀的宏观经济有点格格不入。问题到底出在哪里，由于不是本文探讨的重点，故略去。

6月7日木东在博文《全面牛市一定会到来》中曾经阐述过，无论是从牛市周期、熊市周期以及估值修复哪个角度分析，目前距离发动一轮全面牛市行情的时间越来越近了。

那么，本轮反弹行情能否演绎为一轮波澜壮阔的全面牛市行情呢？

木东的回答：有这种可能，但需要一些条件。

一、基本面。宏观经济能够维持8%左右的快速增长，上市公司的盈利能力继续保持较高水平。这是产生全面牛市行情的基础，否则的话，市场整体15、6倍的估值并不支持目前点位成为历史大底。

二、政策面和资金面。尽管目前严厉的货币政策主要是针对通货膨胀和房地产市场的，并不是针对证券市场的，但的确对股市产生了巨大的心理影响。在物价可控、通胀预期逐步淡化的情况下，应适度放宽货币政策，逐步释放流动性。另外，改革目前新股发行制度，从源头上杜绝高价滥发新股；适度放缓新股发行速度，给市场一个喘息的机会。

三、技术面。尽管目前市场的估值处在历史低位，具备了产生一轮波澜壮阔全面牛市的必要条件。但目前上证综指仍然处在多条长期均线的压制之下，60月均线现在上移至3032点，5年均线现在上移至3182点。上证综指只有突破这些均线的压制，才有可能在技术上支持产生一轮波澜壮阔的全面牛市。

综上所述，木东认为，投资者应密切关注管理层是否出台相关政策来呵护股市，另外，接下来上市公司公布的中报也将是一次考验。只要上述条件逐步具备，那么，一轮波澜壮阔的全面牛市将向投资者扑面而来。

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