创业板指数自2010年6月1日推出以来，至今已有9个多月的时间。其中，创业板指数的基数为1000点，2010年7月2日最低探至832点，2010年10月20日最高冲至1239点，今日午盘报收1087点，刚刚因反弹而修复的技术指标再度遭到破坏，创业板指数总体表现为箱体震荡格局。

应该说创业板的走势给了狂热追捧的投资者以当头一棒。究其原因主要有三：

一、新股高价发行。创业板新股的发行价格，互相攀比，你追我赶；市盈率动不动就上百，没有最高，只有更高，形成了恶性循环。

二、市场定位太高。历来A股市场就有炒新的习气，本来发行价格已经高的让人惊叹，上市后二级市场又给予了更高的估值。如此，巨大的投资风险统统甩给了接盘的投资者。尽管创业板新股上市后一度破发成风，使得盘踞在一级市场的摇号族也面临一定程度的风险，但比起二级市场的投资者来说，那是小巫见大巫。

三、成长只是浮云。实践出真知，接下来公布的年报对于创业板个股来讲，是个大考。不出意外的话，有相当一部分的创业板个股头顶上美丽的光环将被逐步褪去。所以说，广大投资者要有心理准备。

综上所述，目前情况下，创业板并不具备走牛的基础。将来只有经过充分洗盘后，随着时间的推移（有可能超过半年，甚至一两年），其整体估值水平逐步下降到合理的范围后（木东认为30-40倍比较合理），才有可能牛气冲天。

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