始于1664点的反弹行情持续了9个多月，终于在冲高3478点后遇阻回落。而且仅仅11个交易日大盘便狂泻700余点，其杀伤力不次于著名的5.30暴跌，让大多数市场人士感到熊市似乎再度来临。

显然，目前判断熊市已经来临还为时尚早。

单从技术上分析，有如下理由：一：熊市属于持续时间较长的大级别调整，目前仅仅调整了十几个交易日。二：在熊市过程中会击穿传统的牛熊分水岭--年线，而目前上证综指连半年线尚未击穿。三：熊市调整的空间一般比较大，目前在大盘反弹幅度超过100%以后，回调20%仍然属于正常的调整。

假如熊市来临，从趋势上还是可以判断的，因为不断创新低是熊市的一大特点。首先，从日K线上分析，上证综指60日均线被击穿后，半年线是一个相当重要的支撑位。其次，从周K线上分析，上周四产生的低点2761点是一个重要的参考点。大盘二次探底，密切关注2761点附近能否形成另一个重要低点。第三，从月K线上分析，尽管上周盘中瞬间击穿了5月（2888点）、20月均线（2792点），但被随后的反弹收复。另外，目前10月均线（2458点）已经上穿60月均线（2451点），对大盘构成较强支撑，这个位置是不能够被有效击穿的。第四，从季K线上分析，上证综指尚未有效突破30季线3325点，5季线和20季线粘合在2481点一线，构成较强支撑，这个位置同样不能被有效突破。

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