关于市盈率的概念，木东曾在《市盈率和市净率是选股的重要指标》一文中详细介绍过。市盈率即市价盈利率，它是国际上普遍采用的分析股票价格高低的概念，是衡量股票投资与收益之间关系的工具。市盈率是指股票的市场价格与每股收益之比，其计算公式是：市盈率=每股市价/每股盈利（年度）

市盈率表明如果上市公司维持现在的盈利水平，投资者在股票投入的资金多少年内可以赎回。如果某股票现在的市盈率为50倍，说明按照该公司目前的盈利状况计算，投资者50年可以收回他的投资。它从一个侧面说明股票的风险程度。从理论上讲，股票的市盈率越低，投资价值越大。一般来讲，成熟市场的市盈率比较低，大都在15倍-20倍，而新兴市场的市盈率大都在30倍-40倍，按照历史经验，我国证券市场的平均市盈率在60倍左右容易引发大级别的调整，此时产生的顶部需要很长时间才能逾越。比如1993年、1997年、2001年和这次2007年的历史大顶。