5月份上证综指以3739点开盘，最高冲至3786点，最低探至3333点，最后报收3433点，下跌7。03%，投资者普遍预期的红五月成了黑五月。木东经过分析认为，大盘出现黑五月的主要原因有以下几点：

一、从技术上看，由于5月线和20月线等长期均线在3800点上方死亡交叉，对大盘上行构成了强大阻力。

二、在管理层降低印花税后，两市成交量始终不能有效放大，也制约了反弹行情的进一步发展。

三、5月12日我国四川汶山地区突发地震，尽管不会对国民经济发展造成致命打击，但毕竟是短期利空，导致机构投资者普遍采取了保守的操作策略。

四、大小非解禁在5月份达到阶段性的顶峰，给投资者造成巨大的心理压力。

那么，6月份的证券市场到底如何演绎呢？木东认为，6月份是近期大小非解禁数量最少的一个月份，对主力发动反弹行情比较有利。但管理层在6月份重启大盘IPO则对弱不禁风的市场造成打击，短期走势不容乐观。

总体来看，6月份大盘在上有长期均线阻力下有政策底支撑的情况下，将采取先向下寻求支撑然后再向上反弹的走势。运行的区间主要在3300点至3800点之间，中间不排除再探3000点政策底的可能。6月份密切关注的品种是以601857中国石油和600028中国石化为首的石油股以及以600050中国联通为首的通讯股。另外，金融、地产也不容忽视。事实已经证明，缺少了金融、地产，反弹行情难以为继。

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