在千万股民的翘首以盼中，管理层终于出手了。经国务院批准，4月24日起，证券交易印花税由千分之三降至千分之一。应该说，此消息对处在水深火热的中国股市来说，是一个特大利好。木东认为，此时推出降低印花税的政策，尽管有些姗姗来迟，但毕竟变成了现实。作为投资者，应该正确认识出台降低印花税政策的意义。

一、降低印花税，不仅仅降低了投资者的交易成本。更重要的是，体现了管理层果断救市的决心，提振了市场参与各方的信心。在发布解除限售股转让指导意见政策后仅过了三天就发布该政策，可以认为管理层在出台组合拳救市。

二、该政策对短期市场有刺激作用，但很难改变市场原有的运行趋势。历史上有过降低印花税后出现井喷行情的例子，如，1991年10月，深市将印花税率从6‰调整到3‰，牛市行情启动，后上证指数从180点升至1992年5月的1429点，升幅达694%。1999年6月1日为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%多。也有过降低印花税后股市不涨反跌的例子。如，1998年6月，证券交易印花税率从5‰下调至4‰，股指不升反降，两个月内震荡走低400点。2005年1月23日，财政部将证券交易印花税税率由2‰下调整为1‰，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。2001年4月至2005年末，股市基本表现为熊市。

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