问：桂小笋 答：马岗  

1、一年多以来，体育用品经历了如国美体育折戟、李宁裁员等事件，有人士认为，这是行业转型所致，在您的研究看来，行业的转型大概会向哪个方向发生转变，在这个过程中，行业会形成哪些特性。

答：的确，体育用品行业正经历着行业最痛苦的时期，从高收入高增长跌落，行业市场竞争加剧，会有品牌受竞争的冲击，慢慢掉队。而行业将由多品牌共存全国市场转向少数品牌共存全国市场，部分品牌成为区域品牌或细分品牌，综合性的全国型体育用品企业缩小到2~3家。

     2、公开资料称，多家体育用品公司巨资回购库存，预测这种状况会维持到什么阶段，可否请您评价一下，目前体育用品公司的单店利润、渠道建设、库存消化的共性。

答：回购库存基本是2011年的消息，意在解决商品的周转问题，让更新的产品及时的上到的终端，如果终端商品周转没有问题，回购问题自然也不存在了。当前，体育用品业渠道规模已经接近饱和，而大力消化库存确保渠道健康，提升单店利润成为2012年终端经营的关键所在。

     3、我阅读了您的博文《体育用品集体放慢脚步》一文，从一些渠道了解到的数据情况来看，包括体育用品在内的纺织服装类公司在获得投资方面，自2010年以来数额远超从前，从您的观察来看，这种局势是否会在2012年有所改观，原因何在。

答：您指的是上市融资？这个和国内以及全球资本市场的环境有关，也和行业发展的期间有关，体育用品业已经过了快速成长期，投资机构对此也有较清醒的认识。

     4、有资料称，生产运动鞋的上市公司里，生产全部外包的，只有李宁、中国动向、探路者。其他企业均是设计、开发、生产、销售为一体的综合性企业。对比这两类企业，在您看来行业更倾向让哪类企业在竞争中脱颖而出。

答：生产外包和企业的地域环境有关。晋江系品牌的成功和他所处的中国运动鞋服制造基地有很大的关系，正因为有了制造的地利之利，才让晋江品牌的产品性价比更突出。而李宁，动向，探路者没有制造的优势，自然会在营销、品牌打造方面积累优势，如此，不同的企业积累了不同的DNA。从前期看，拥有制造端的企业，在产品与产品的竞争中，能够占据优势，但从后期看，谁的品牌能获得更多的消费者认同，谁将是最终的赢家。

     5、从目前看来，国内共有19家体育用品企业上市，10家港股，3家新加坡上市企业，美国1家A股5家，在您看来，这19家企业目前业绩情况如何，体育用品行业更钟情境外上市原因何在。

答：钟情国外上市首要原因应该是国外上市的速度比国内上市要快，此外也与企业的融资需求，企业整体战略规划以及企业本身的属性有关(有的企业本身就是中外合资，或者是外资\台资企业)。从业绩层面看，有喜有忧，当然资本市场的业绩和行业发展的情况，以及自身经营的情况关键密切。

     6、目前体育市场规模情况近几年来变化情况如何。

答：体育用品行业进入调整期，近几年从年增长20%下降到2011年的13%左右,估计2012年增长速度进一步放缓到5~8%左右。

     7、行业间的竞争，未来是否会形成业内兼并潮的出现呢。

答：兼并潮这几年陆续都有上演，李宁、安踏、百丽、宝胜都有兼并案例，未来应该还会有一定规模的兼并案例出现。