第十三章    货币政策

一、填空题

1、各国货币政策可选择的最终目标包括：经济增长、充分就业、稳定物价、（       ）。

                                                                  答案：国际收支平衡

2、各国货币政策可选择的最终目标包括：经济增长、充分就业、（      ）、国际收支平衡。

                                                                   答案：稳定物价

3、各国货币政策可选择的最终目标包括：（      ）、充分就业、稳定物价、国际收支平衡。

                                                                    答案：经济增长

4、各国货币政策可选择的最终目标包括：经济增长、（    ）、稳定物价、国际收支平衡。

                                                                    答案：充分就业

5、菲利普斯曲线表明在失业率和（        ）之间存在着此消彼长的关系。 答案：物价上涨率

6、菲利普斯曲线表明在（     ）和物价上涨率之间存在着此消彼长的关系。答案：失业率

7、法定存款准备率的政策效果最为猛烈，原因在于法定准备率可以影响（      ），从而引起货币供应的巨大波动。                                                    答案：货币乘数

8、一般而言，再贴现政策可以通过影响商业银行的资金成本和（     ）来影响商业银行的融资决策。                                                                答案：超额准备金

9、一般而言，再贴现政策可以通过影响商业银行的（     ）和超额准备来影响商业银行的融资决策。                                                                答案：资金成本

10、当国际收支出现赤字，中央银行为抑制进口的过快增长，可以启动（       ）的货币政策工具。                                                             答案：预交进口保证金

11、中央银行为限制商业银行信用扩张，可以直接规定商业银行的流动性比率，流动性比率是指（         ）的比重。                                            答案：流动性资产对存款

12、在凯恩斯学派的货币政策传导机制理论中，货币政策主要是通过（   ）来发挥作用。

                                                                   答案：利率

13、货币学派认为，利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调（    ）在传导过程中的作用。                                                                 答案：货币供应量

14、货币政策中介指标的选”曜贾饕ǎ海     ）、可测性、相关性、抗干扰性、适应性。

                                                                   答案：可控性

15、货币政策中介指标的选”曜贾饕ǎ嚎煽匦浴ⅲ    ）、相关性、抗干扰性、适应性。

                                                                   答案：可测性

16、货币政策中介指标的选”曜贾饕ǎ嚎煽匦浴⒖刹庑浴ⅲ    ）、抗干扰性、适应性。

                                                                   答案：相关性

17、货币政策中介指标的选”曜贾饕ǎ嚎煽匦浴⒖刹庑浴⑾喙匦浴ⅲ       ）、适应性。

                                                                   答案：抗干扰性

18、货币政策中介指标的选”曜贾饕ǎ嚎煽匦浴⒖刹庑浴⑾喙匦浴⒖垢扇判浴ⅲ       ）。

                                                                   答案：适应性

19、根据货币政策中介指标的选”曜迹梢宰魑薪橹副甑慕鹑诒淞恐饕校海    ）、货币供应量、超额准备金和基础货币等。                                       答案：利率

20、根据货币政策中介指标的选”曜迹梢宰魑薪橹副甑慕鹑诒淞恐饕校豪省ⅲ        ）、超额准备金和基础货币等。                                             答案：货币供应量

21、根据货币政策中介指标的选”曜迹梢宰魑薪橹副甑慕鹑诒淞恐饕校豪省⒒醣夜┯α俊ⅲ           ）和基础货币等。                                 答案：超额准备金

22、根据货币政策中介指标的选”曜迹梢宰魑薪橹副甑慕鹑诒淞恐饕校豪省⒒醣夜┯α俊⒊钭急附鸷停           ）等。                              答案：基础货币

23、货币政策的时滞（      ），货币政策效果越难以确定。          答案：越长

24、保持货币供应按“规则”增长是（          ）的货币政策主张。 答案：货币学派

25、实施“逆风向”相机抉择的调节是（         ）的货币政策主张。答案：凯恩斯学派

 

二、单项选择题

1、实施“逆风向”相机抉择的调节是（     ）的货币政策主张。

A、货币学派                B、供给学派

C、凯恩斯学派              D、合理预期学派                     答案：C

2、我国从（    ）开始将存款准备金制度作为货币政策的工具之一。

A、1984                    B、1985

C、1983                    D、1986                             答案：A

3、作为货币政策中介指标，利率指标的缺陷是（   ）。

A、可控性弱                B、可测性弱

C、相关性弱                D、抗干扰性弱                      答案：D

4、超额准备金作为货币政策中介指标的缺陷是（    ）。

A、适应性弱                B、可测性弱

C、相关性弱                D、抗干扰性弱                       答案：B

5、货币政策的外部时滞主要受（　　　　　　　　）的影响。

A、货币当局对经济发展的预见力

B、货币当局制定政策的效率

C、宏观经济和金融条件

D、货币当局对政策的调整力度                                    答案：C

6、保持货币供给按规则增长是（　　　　　　）的政策主张。

A、货币学派                B、凯恩斯学派

C、供给学派                D、合理预期学派                     答案：A

7、货币学派认为：（　　　　　　　　）在货币政策传导机制中起主要作用。

A、货币供应量              B、基础货币

C、利率                    D、超额准备                         答案：A

8、凯恩斯学派认为（　　　　　　）在货币政策传导机制中起主要作用。

A、货币供应量              B、基础货币

C、利率                    D、超额准备                         答案：C

9、法定准备率政策可以通过影响商业银行的（　　　　　）而发挥作用。

A、资金成本　　　　　　　　B、超额准备

C、贷款利率　　　　　　　　D、存款利率                         答案：Ｂ

10、公开市场业务可以通过影响商业银行的（　　　　　　）而发挥作用。

A、资金成本　　　　　　　　B、超额准备

C、贷款利率　　　　　　　　D、存款利率                         答案：B

 

三、多项选择题

1、从货币政策的角度来看，主张实行稳定的货币政策是（　　　　　　　　）的共同特点。

A、货币学派　　　　    　　B、凯恩斯学派

C、供给学派　　　　　    　D、合理预期学派

E、瑞典学派                                                    答案：ACD

2、公开市场业务的特点有（　　　　　　　　　）。

A、中央银行具有主动性      B、可以对货币供应量进行微调

C、中央银行处于被动地位    D、有利于进行经常性、连续性操作

E、政策效果比较猛烈        F、需要有一个发达的金融市场         答案：ABDF

3、法定准备金政策的特点有（　　　　　　　　　　）。

A、中央银行具有主动性      B、可以对货币供应量进行微调

C、中央银行处于被动地位    D、有利于进行经常性、连续性操作

E、政策效果比较猛烈        F、需要有一个发达的金融市场         答案：AE

4、再贴现政策的特点有（　　　　　　　　　　　）。

A、中央银行具有主动性      B、可以对货币供应量进行微调

C、中央银行处于被动地位    D、有利于进行经常性、连续性操作

E、具有告示效应，影响短期利率的变动

F、需要有一个发达的货币市场                                    答案：CEF

5、利率作为货币政策中介指标具有以下特点（　　　　　　　　　　　）：

A、可控性强　　　　      　B、可测性强

C、抗干扰性强　　　      　D、抗干扰性弱　　

E、可控性弱　　　　      　F、可测性弱                         答案：ABD

6、货币供应量作为货币政策中介指标具有以下特点（　　　　　　　）：

A、可控性强　　　　　      B、可测性强

C、抗干扰性强　　　　      D、抗干扰性弱　　

E、可控性弱　　　      　　F、可测性弱                         答案：ABC

7、目前我国中央银行在公开市场通过买卖（　　　　　）进行公开市场操作。

A、国债　　　　　　      　B、外汇

C、股票　　　　　      　　D、政策性金融债券

E、企业债券　　　　      　F、基金券                           答案：ABD

8、中央银行对某些特殊领域的信用进行调节时通常采用下列措施（　　　　　　　）。

A、消费者信用控制　　　　　B、信用配额

C、不动产信用控制　　　　　D、优惠利率

E、证券市场信用控制　　　　F、窗口指导                         答案：ACDE

9、中央银行对金融机构的信用进行直接控制时通常采用下列手段（　　　　）：

A、信用配额　　　　　　　　B、规定商业银行的流动性比率

C、直接干预　　　　　　　　D、规定存贷款利率高限

E、优惠利率　　　　　　　　F、窗口指导                         答案：ABCD

10、中央银行掌握的的能够对整个经济发挥作用的货币政策工具有（　　）：

A、公开市场业务　　　　　　B、法定准备金政策

C、信用配额　　　　　　　　D、直接干预

E、优惠利率　　　　　　　　F、再贴现政策                       答案：ABF

 

四、判断题

1、一般而言，存款的期限越短，规定的法定准备率就越高。（     ）          答案：正确

2、一般而言，定期存款的准备率大多高于活期存款的准备率。（     ）        答案：错误

3、在一般性货币政策工具中，中央银行实施再贴现政策时具有较强的主动性。（     ）

                                                                        答案：错误

4、在一般性货币政策工具中，中央银行实施公开市场业务时具有较强的主动性。（     ）

                                                                        答案：正确

5、在一般性货币政策工具中，中央银行实施法定准备金政策时具有较强的主动性。（     ）

                                                                        答案：正确

6、运用公开市场业务有利于中央银行进行经常性、连续性的货币政策操作。（     ）

                                                                        答案：正确

7、运用再贴现政策有利于中央银行进行经常性、连续性的货币政策操作。（    ）答案：错误

8、运用法定准备金政策有利于中央银行进行经常性、连续性的货币政策操作。（     ）

                                                                        答案：错误

9、中央银行可以运用法定准备金政策对货币供应量进行微调。（     ）         答案：错误

10、一般而言，运用货币政策比运用财政政策更有利于实现扩张的目标。（     ）答案：错误

11、在经济过热的情况下，运用货币政策比运用财政政策更能有效的实现紧缩的目标。（     ）

                                                                        答案：正确

12、货币政策时滞越短，越有利于实现货币政策目标。（     ）                答案：正确

13、一般而言，中央银行对基础货币的控制能力弱于对货币供应量的控制。（     ）

                                                                         答案：错误

14、一般而言，中央银行对利率的控制能力强于对超额准备的控制。（     ）     答案：错误

 

五、简答题

1、为什么货币政策的中介指标要符合５性要求？

2、利率作为货币政策中介指标有何利弊？

3、货币政策时滞是如何影响货币政策效果的？

4、中国人民银行在实施货币政策时都运用了哪些货币政策工具？

5、试比较一般性货币政策工具与选择性货币政策工具的不同？

〖参考答案〗

1、货币政策中介指标应符合：可控性、可测性、相关性、抗干扰性和与经济体制、金融体制有较好的适应性。因为货币政策工具运用到货币政策目标的实现之间有一个相当长的作用过程，在这个过程中，货币当局要及时了解政策工具是否得力，估计政策目标能否实现，通过对中介指标的调节和影响最终实现政策目标，所以中介指标必须可以被控制、测度，并且要与政策目标有一定能够相关性，抗外部干扰，与经济金融体制相适应。

2、利率作为货币政策中介指标的优点：可控性强，中央银行可以直接控制再贴现率；可测性强，能够观察到市场利率水平及结构；货币当局能够通过利率影响投资和消费支出，从而调节总供求。利率作为终结指标的不足之处：利率是内生变量，随着经济周期变化而波动，再经济高涨和经济低迷时期，政府很难判断自己的政策操作是否得当。

3、货币政策时滞氛围内部时滞和外部时滞，内部时滞包括认识时滞和行动时滞，外部时滞即影响时滞，是货币当局采取行动到对政策目标产生影响为止的时间。时滞越长，货币政策效果越不明显。

4、从1984年起，中国人民银行开始使用存款准备金制度调节货币供应和信贷规模，并推出再贷款工具适应新的需要；1986年开始采用再贴现工具调节货币供应；1994年后开始在公开市场买卖国债、政策性金融债券、外汇等调节货币供应；人民银行规定利率，影响融资成本。此外，政策工具还有优惠利率政策、专项贷款、利息补贴和特种存款等办法。1998年停止使用贷款规模限制性工具。

5、一般性货币政策工具有：法定准备金率、再贴现政策和公开市场业务操作。三大政策工具属于对货币总量调节。选择性政策工具有消费信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率和预缴进口保证金。选择性货币政策工具主要调节信用结构和相对规模。

 

六、论述题：

1、试分析影响我国货币政策工具的选择和使用的环境和因素。

2、试分析在宏观调控中货币政策与财政政策相互配合的意义。

〖参考答案〗

1、中央银行选择货币政策工具时主要根据不同时期的经济及金融环境等客观条件来确定。目前，我国的货币政策工具主要有：存款准备金制度、再贷款、再贴现、公开市场业务和利率政策等。1984年中国人民银行开始采用存款准备金制度调节货币供应量和信贷规模，目的是使人民银行能够控制相当部分的信贷资金，进而通过再贷款形式控制信用规模及调整信用结构。1998年3月将原来准备金账户与备付金账户合并为一个账户，有利于理顺中央银行与商业银行等金融机构之间的资金关系。再贷款是中国人民银行在其他货币政策工具功能尚不能得到应有发挥条件下推出的重要的政策工具，但由于存款准备金制度的扭曲，中央银行对再贷款工具的运用往往缺乏自主性。1986年中国人民银行实行再贴现业务调节货币供应，但由于商业信用不发达，客观上使得该业务再人民银行业务中显得微不足道。1995年《票据法》的颁布为再贴现业务的扩展创造了条件，1996年以来，再贴现规模已呈现明显的扩展势头。1994年以来，由于国债市场、外汇市场的发展，人民银行开始通过公开市场买卖国债、外汇来调节货币供应。另外，由于我国利率市场化进程还比较滞后，人民银行仍规定利率进行宏观调控。1998年由于宏观经济与金融环境发生了较大变化，人民银行取消了贷款规模指标控制。

2、货币政策与财政政策配合为各国所重视，两类政策的共同点在于通过影响总需求并进而影响产出。货币政策是通过利率、货币供给量等工具调节总需求；财政政策是政府对其支出和税收进行控制并进而影响总需求。  货币政策和财政政策的功能不同，在实现扩张的目标中财政政策的作用更直接，时滞较短。货币政策在经济萧条时期实现扩张目标比较困难财政政策对攻击的作用比较直接、有力，而货币政策在这方面的作用比较弱。由于两种政策具有不同的功能，需要针对不同的经济发展情况进行合理有效的配合，如在经济过热或衰退时，采取双松政策，在内外经济状况不同时，采取一松一紧的政策组合。只有合理搭配政策，才能提高政策有效性。