天道：2015第七周市场分析

一、全球市场：

1、美元指数：短期压力94.31，中期支撑92.47。短期区间震荡，中期区间震荡。

2、欧元/美元：短期支撑1.137。中期压力1.168，短期区间震荡，中期区间震荡。

3、美原油指数：短期支撑54.21，中期压力56.93。短期趋势向上，中期区间震荡。

4、纽约金：短期压力1241，中期压力1237，短期区间震荡，中期趋势向下。

5、伦铜指数：短期支撑5659，中期压力5920，短期区间震荡，中期区间震荡。

6、沪铜指数：短期支撑41257，中期压力42639，短期区间震荡，中期区间震荡。

7、标准普尔：短期支撑2064，中期支撑2048，短期趋势向上，中期趋势向上。

8、德DAX：短期支撑10847，中期支撑10346，短期趋势向上，中期趋势向上。

9、法CAC40：短期支撑4684，中期支撑4500，短期趋势向上，中期趋势向上。

10、恒生指数：短期支撑24543，中期支撑24256，短期趋势向上，中期区间震荡。

11、上证指数：短期支撑3173，中期支撑3117，短期趋势向上，中期区间震荡。

12、深成指：短期支撑11206，中期支撑10820，短期趋势向上，中期区间震荡。

13、300指数：短期支撑3427，中期支撑2251，短期趋势向上，中期区间震荡。

14、中小板指数：短期支撑8548，中期支撑8260，短期趋势向上，中期趋势向上。

15、创业板指数：短期支撑1839，中期支撑1755，短期趋势向上，中期趋势向上。

16、IF主力合约：日内压力3475/3498，隔夜压力3471/支撑3439。

17、TF主力合约：日内压力99.19/支撑99.16，隔夜支撑99.05/98.45。

18、国债0107：短期支撑105.83，中期支撑104.78。短期趋势向上。中期趋势向上。

19、国债回购：利率回落。

技术分析原理：价格在支撑之上维持原趋势向上。跌破短期支撑则短期转空。跌破中期支撑则中期转空。价格在压力之下维持向下趋势。向上突破短期压力则短期转多。向上突破中期压力则中期转多。股指期货原理相同。这些只是趋势记录，不是预测。而市场趋势转变则交易跟随转变。支撑与压力是动态的数据。

二、财经要闻：

1、  希腊与欧盟有关方面希望周一达成新的救助协议。

2、  受欧元下跌利好，德国经济强劲。

3、  人民银行：1月末，广义货币(M2)余额124.27万亿元，同比增长10.8%，增速分别比上月末和去年同期低1.4个和2.4个百分点；狭义货币(M1)余额34.81万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和去年同期高7.2个和9.4个百分点；流通中货币(M0)余额6.30万亿元，同比下降17.6%。1月份净投放现金2781亿元。

4、  证监会：股票发行注册制方案已经上报国务院。

三：综合分析：

国际方面，周一是希腊与欧盟关于继续救助协议的关键时期，双方能否达成新的协议对欧元区市场短期影响较大。从长期来说，希腊退出欧元区才能有效恢复自主的经济成长。国际油价触底反弹。低油价是很难持续的，世界对石油的需求较为刚性。全球各国的宽松政策也可能抑制美联储加息的步伐。美国贸易逆差呈扩大迹象。

国内方面，1月的货币数据增长率收缩超出市场预期，估计也远超出管理层的预期，是否连续降准，是能否遏制经济下滑过速的关键。但是这需要很大的决心。货币增速下滑所反映出的影响，市场很难给出较为可信的评估。中国式债务处理方式，会使得坏消息来的很慢，但是最后捂不住时后果会非常严重。所以人民银行的微调预调实际上肯定是滞后的。根据我们对经济系统的研究，我们一再指出所谓中性稳健的货币政策一定会导致流动性衰竭。并且要再次启动很难。所以现在的降准政策实际上来得太迟了。其中最大的失误可能在于两个方面，一个是经济数据的扭曲，另一个是对于经济系统行为理解的误区。即使现在连续降准，稳住经济也需要相当时间。因为前期经济结构的扭曲实在太大，这样调结构所挤出的无效经济份额也非常之大。就是过剩产能与实际需求严重不足之间的冲突。

注册制已经上报国务院，按媒体猜测可能在6月初实施。这是符合市场规律的好事。将引导股票市场趋向市场自主的调节规则。金融市场的改革还是太慢了。金融市场的行政管制还是太多，规则的市场改革还是太慢。很多金融规则的创新，完全应该由交易所层面去主导，监管层只要监管就可以了。比如T+0规则还是T+1规则，衍生产品的推出，应该由交易所层面决策就可以，完全没有必要由审批制甚至修改法律的层面来管理。管理层最主要的精力应该放在事后监督与调整。

长假前还有两个交易日。估计成交量很难有效放大。因此市场涨跌的幅度都不会很大。股市将处于一个高位震荡牛皮的格局。实际的赚钱效应并不理想。我们将继续贯彻轻仓的策略。