这一波行情，已经走了一段。媒体是一片牛市之声不绝。连续上涨之后，宣布历史性大牛市开启的大腕也不少。但是牛市的基本动力是什么却还是说不清楚。有说是沪港通能吸引7万亿资金入市。真是口气好大。7万亿是什么概念？金融危机救市不过是4万亿。加上其他资金也就是7到10万亿。现在为了炒作A股，就来个7万亿。可见写文章之人是卖气球出身的。都不知道7万亿的资金流动对全世界意味着什么。

    沪港通是目前最大的卖点。不过也是下半段了。要是沪港通能够开启中国股市的牛市，估计以后世界经济史将重点记述此事。以前有官员说蓝筹股具有罕见的投资价值。好像是搞了一波银行股行情。龙头是民生银行。当民生银行发行可转债之后。基本上就偃旗息鼓了。以至于参与民生银行炒作的大佬痛批中国股市缺少理性。

    其实牛市的道理很简单，就是钱多人傻。现在的问题就是钱不多。傻子早就被整死了。要说牛市，现在其实已经走了两年了。当然是结构性牛市。创业板指数大牛无疑。已经两年了，还能走多远？中小板指数也算是牛市。从低位起算早就超越了一轮标准牛市的幅度。再看个股，除了超级大盘股之外，大多数股票涨幅都不算小。创历史新高的股票比比皆是。这无论如何不是单边熊市。所以结构性牛市早就开始了。问题是结构性牛市还能走多远。大盘股牛市何时能来。这个还是取决于产业结构调整的过程以及货币政策的走向。没有过剩的流动性，没有大盘股牛市。一轮全面的牛市确实需要数万亿增量资金。但是现在还看不到这么多资金能够入市。

    现在看到的是那些高呼大牛市的人，其实都是仓位超高。基本上都进去了。公募基金的仓位是历史高位。私募基金也差不多。剩余资金有限，能做的就是高呼口号了。

    从经济现实看，实体经济的困境还在后面。债务问题没有充分化解。除非印钞，否则就要忍受经济下滑。这是不以个人意志为转移的事。所以牛市不牛市，还看货币政策。连这个都没有，其它一概都是浮云。世界上从来没有奇迹，沪港通也不会创造奇迹。