昨天有著名地产商发表了房地产是泰坦尼克号，即将撞上冰山的言论。引发媒体一片争论之声。有人嘲笑，有人驳斥，有人认同。那么房地产是否即将撞上冰山？关键在于系统性的博弈行为。

    从系统原理说，资产价格总是大幅波动，越是远离平衡态，其回归均衡态的压力越大。作为回归均衡态的手段，包括货币贬值，汇率贬值，价格波动这三种形式。通常这三要素是同时变化的，很少说价格变化而币值稳定，或者币值波动而汇率稳定。说到底，市场是一个开放的系统，涨落波动是其基本运行规则。价格总是波动并远离或者回归均衡态。但是不可能停止在均衡态不变。任何期望用人为手段控制价格与均衡态的差距的努力，都只能导致更大的远离均衡态。导致更大价格扭曲。比如所谓房地产调控，如果用市场手段调控，则偏离均衡态会小很多，如果用行政手段调控，必然更加远离均衡态。这就是为什么房价越调越高，物价追随疯涨，人民币对内贬值的过程。

    房地产价格和其他资产价格一样，从来不可能是理性的，房地产市场也是无效的，因为与之关联的市场和大众行为是非理性的。房地产上涨本身，就吸引更多的人参与买进，而房地产下跌，也迫使更多的人卖出。所以价格越跌，越卖不动。价格越涨，卖出越少。那么房地产现在是什么局面？

    首先大家都知道房地产价格太高远离平衡态。其次如果房价不跌，则流动性可以维持，如果房价下跌，则大家都会回避风险。再次房地产价格很大程度上与银行按揭有关。银行加大信贷，流动性充足，银行收紧信贷，则流动性断裂。越是流动性断裂，银行必然加大限贷力度。同时房地产购买人也会减少买入行为。所以一旦流动性发出极度紧张的信号，很难避免发生雪崩效应。而不是理性的价格回调。所以央行不得不喊话叫商业银行维持流动性以阻止资金链雪崩。但是效果未必如愿。也就是调控者期望的有序调控可能变成失控。

    所以房地产撞冰山的说法绝对不是无稽之谈。这一点连央行也非常担心和纠结，央行需要适度收紧货币以遏制房地产泡沫，但是央行即想遏制泡沫，又不让泡沫破裂基本上就是幻想。这一点格林斯潘是最有发言权的。所以格老说，对于泡沫，是没有办法控制的，应该做好的就是在泡沫破裂之后采取救援措施。

    任何泡沫，要么继续膨胀，就像一些国家的恶性通胀。要么破裂。没有中间道路。没有软着陆。没有不回归均衡态的可能。