天道：成交量再创新低的含义？

    上午大盘低开震荡，量减价跌，成交低迷。从上午交易量看，今日成交或创出近期新低。反弹，且弹且珍惜。

    在股指期货时代，如果没有持续的后续资金推动，一旦单日反弹幅度较大，则机构一定会用期指对冲头寸已锁定利润。周一上涨2%，年化利润就是24%。只要能够锁定这个2%的利润。这一个月可以不作为了。在弱势市场之下，这么干才能搞点正收益。要是连续冲锋，以血肉之躯去冲击层层的套牢盘。基本是没有冲上对方阵地就已经阵亡了。现实就是这么残酷。

    昨日说在没有援军的情况下多头反突击，不及时用空单锁定头寸，必然成为烈士。而用空单锁定利润，等于临阵投敌，多头成了空头。这样多头的兵力将更加捉襟见肘。所剩弹药不够一个基数。今日成交大幅下滑，算是验证了昨日对多空战局的判断。

    援兵在哪里？援兵在央行的兵营里。但是央行没有出兵的计划。所以多头辛苦了，继续抵抗吧。

    昨日央行对十多家商业银行进行窗口指导，说是要保证第一套房的贷款。商业银行也表态了。会加大第一套房的贷款发放。这种窗口指导，也是不得已而为之，因为商业银行的整体行为，将导致系统性风险。这是没有办法的事。大难临头各自飞。所以央行出兵，要商业银行去抵抗流动性断裂的风险，谁愿意去做损己利人的事。银行稍微动一下，回购利率就动了，国债价格也下来了。说明一个事实，商业银行流动性很紧。除非商业银行减少信贷投放额度。否则自身流动性必然受困。所以商业银行增加对房地产信贷的力度是不可持续的。除非央行出兵。但是央行似乎不敢出兵。

其实应对目前的经济局面，应该宽货币，紧财政。以税赋调节产业结构。否则一紧则断，一松则胀。

    而我们目前的政策组合恰好相反。这是虎狼之药，用久了缓不过来。央行不出兵，多头没戏。谁跃出战壕，谁先被击毙。大致如此。