天道：套保之后多头蔫了

    今日大盘低量低开，小幅震荡。小盘股指数偏弱。前期炒高的个股减仓凶猛。市场成交极度低迷。

    IPO预披露如潮水般涌出，市场抑郁实属必然。增量资金没有，存量资金折腾。股市供血不足。吴敬琏先生说商业银行的存款与百姓无关，大多数都是企业存款。而企业资金不进股市，靠散户这点资金根本就供不起这个市场。所以本博说，股市对外开放更需对内开放，就是促使具备资金剩余的国有企业入市。只有这样才能使资本市场真正成为国民经济市场化效率化的支柱。这个还是需要政府推动的，因为央企国企都是官商，不停市场只听市长。

    存量资金折腾，而且还要套保。本月只有在期指换约之后的4月16日至18日是期现升水的，也就至少有了套保的机会。一旦完成移仓套保。护盘资金就可以进退有余了。这两天期现始终维持在贴水10点左右。这样就是说套保首先需损失半个点，加上交易成本，损失大致在1个点附近。虽然理论上可以用阿尔法组合扩大利差，但是兵马未动先失粮草的贴水，还是将套保比如不利的局面。所以没有足够套保，砸盘也难放手。

    这也是证监会连续推出IPO预披露而大盘股指数下跌有限的原因。期现贴水救了指数。相对来说，没有对冲机制的小盘股指数就更加偏弱。成交低迷，去年和今年炒高的股票缺少对手盘，一旦减仓则杀跌力度偏大。扛也扛不住。

    现今策略，除了对冲套利之外，只有持有基本面绝对支持的股票，或者就是保持低仓位。好股票不多，所以减仓的机构就占了大多数。机构策略大致如此。且撤且观望。