今日大盘低开震荡走低。量增价跌，中阴收盘。小盘股指数大跌。其中深成指与沪深300指数已然向着新低前进。没有最低，只有更低。

    我们一再指出，基本面决定了大盘股指数向上的可能性很小。即使反弹，也不可持续，因为市场一直在消耗存量资金。而增量资金有限。所以能够改变股指方向的要素，在于货币政策或者是市场实际利率下降到宽松水平。

    深成指中传统产业权重太大，300 指数也是如此。上证指数如果不是两油的指数贡献，也是一样。而房地产价格有松动的迹象，所以权重股指数很难抵抗空头。

    市场的机会在于新兴产业，当然，去年已经炒高的，需要大幅回调的新兴产业股票下跌压力也绝对不小。所以市场的机会只在于个股，而很难有指数的机会。

    在货币政策没有转向之前，绝对不要问何处是底。这是金融常识。但是A股绝大多数人不懂这个。所谓估值，纯粹糊弄散户。只要行业前景向下走，股票很难向上走。