今日大盘再次下跌，而早盘强势拉出新高的创业板指数走出拉高反杀的极端走势。这也突显了T+1交易制度的不合理。

    本轮下跌，是源于对房地产泡沫破裂的恐惧，进而诱发前期大幅炒作的创业板股票松动，大面积跌停势所必然。而央行1000亿的正回购加速了市场的恐惧。

    就我们的观点，央行不应该只看经济数据，而应该深入地与各大银行进行交流。因为数据是滞后的，而商业银行的行为是先导的。整个国家是一个完整的系统，物流，资金流，信息流在系统中运转维持整个系统的有序性。如果出现系统性衰竭前兆，已经非常紧的货币政策应该进入观望期。我们说的这个系统性衰竭前兆包括：银行大规模收缩贷款。债券理财产品大规模回收。理财产品违约率上升。信贷坏账率急剧上升。房地产价格下跌。股市下跌。

    这些综合征兆已经对市场提供了足够的警示。如果此时央行依旧在执行收缩货币的政策，必然使社会流动性以乘数效应衰竭。本来是十个杯子九个盖的游戏，而流动性下降就会使得十个杯子只有七个盖，盖不住的部分形成坏账，而坏账迫使商业银行加速控制风险，流动性加速衰竭。债务危机加速爆发。

    这时央行应该开始准备应对危机了。而我们看到央行还在用正回购收缩。

    最大的杯具是央行的系统判断是滞后的，完全没有前瞻性。所以该来的一定会来。并且已经来了。无论中国还是美国或者其他国家，都一样。格林斯潘说金融海啸是不可预测的。这是违心之说。金融海啸是必然的，注定没有办法阻止。所以美联储总是推脱自己的责任说金融海啸是“”意外“。当然提前准备对冲政策，伤害会轻一些而已。

    从利率，汇率，股市，商业银行行为，实业经营者行为看。目前已经进入泡沫破裂过程。该为后事做准备了。