上午大盘继续疲弱，过剩的传统行业继续向下寻求支撑。由于这些企业规模巨大，场内资金不可能托住价格，因此只有任其随波逐流。什么时候见底？需要标志性事件。这个标志性事件就是一些过剩的传统行业出现大规模破产重组。

    我们知道美国的金融危机标志事件是雷曼的倒闭。因为其时美国的主要实业公司现金流并不成问题。而金融行业的现金流出现巨大问题。导致金融机构资金链断裂的原因是次级债。所以以雷曼倒闭为标志事件开始美国的债务重组。欧元区的危机在于主权政府债务。且没有可以印钞的手段。所以只能紧缩财政。

    中国的问题在于传统产业结构性过剩。造成过剩的根源是过度依赖项目投入导致资金供给不可持续。因此当新一届政府决心先调结构失衡，再谋经济成长的基本方针时。就注定了过剩产业的命运。而由于巨大的利益驱动和赢利模式的习惯，商业银行依然在按照过去的路子扩大投放资金以获得超额利润。但是这显然是不可持续的，也与管理层调结构的政策相违背。所以央行一直保持偏紧的货币政策控制商业银行的行为。当这两种力量博弈到一分胜负时，就出现了银行业的“钱荒”。

    今日央行行长周小川说：银行业已经读懂了央行的意思。读懂了就会行动。银行业行动的方向就是控制信贷投放，保持足够的流动性以防支付不足。否则银行自己就得去借高利贷。由此融资压力将迅速传导到资金需求巨大的融资方。地方融资平台，房地产业以及房地产关联行业。越是融资困难的行业，越是得不到资金的补充。银行只做锦上添花不敢雪中送碳。从回购利率来看银行业“钱荒”已经度过。而融资方的“钱荒”即将开始。

    “钱荒”传导到过剩产业的标志大规模出现，才是宏观调控成功的信号，才是政策转向的信号。

    受着吧，阵痛和苦日子。