上午大盘低开高走，11：15的直线拉升非常凶悍，对空头杀伤力巨大。虽然技术上短期超买，但是多头只是日内震荡之后就坚决拉起，显示不肯收手之势。何以如此？

    股指期货时代多空搏杀更加剧烈。像这种急拉走势，给很多技术性日内交易的小资金杀伤很大。几乎来不及反应便被市场轧到止损。因为在期指T+0以及ETF融资融券规则下，市场实际已是T+0的双向交易模式。短线搏杀可用惨烈来形容。

    多头的底气何在。周小川关于资本项目下兑换的解释暗示资本市场将向全球资本开放。这本来也是全世界绝大多数国家已经实现的规则。如果中国资本市场对国际资本开放，那么市场的资金供给就不是局限于国内层面。可以说在目前全球竞相量化宽松的前提下资金供给是接近无限的。当然资金运作的方向是双向的。可以做多也可以做空。因此如果实现资本项目下兑换。中国股市资金的供求关系将几乎没有局限性。而决定股市涨跌的是全球流动性预期与全球市场估值的比较效应。目前显然国内股市处于全球低谷。如果开放资本项目下兑换。可以预期全球资金流向。

    在此预期之下，超低估值的银行股不计技术超买，继续推进。就成为逻辑合理的行为。市场永远是情绪化的。下跌与上涨都是如此。