“盛世古董，乱世黄金。”这是古老的格言。大凡盛世，经济发达，资金泛滥。因此有大量资金可以收藏古董以保值增值。黄金虽然也是奇货，但是收藏不如古董稀有，投资不如商业利高。所以黄金只有货币功能。而到乱世，经济萧条，资金稀缺。古董缺少买家，自然价格下跌。纸币票据极度贬值，只有黄金一样的硬通货才有信用，且黄金价值高体积小便于携带。因此黄金价格高企。自古以来莫不如此。

    索罗斯这样的犹太精英，血脉里就流着黄金情结。避难时最易随身携带的财富。对于黄金的游戏自是了然于心。索罗斯最近在黄金市场大赚了。佩服。

    然而媒体说索罗斯唱空做多，似有不屑之意。写这种文章，无非反证自己缺少投资能力，应当反省才是。不做自省却去批评索罗斯，一不能提高自身投资能力。二不能正确解读索罗斯的逻辑。可惜。

    黄金的涨跌与币值有关，通常以美元计价则美元涨黄金跌，美元跌黄金涨，当然也有同步的时候，就是非美货币有巨大风险的时候。比如欧元的系统风险。

    以欧元视角，如果欧元没有巨大系统风险，则与美元比价由竞争效率和政策博弈决定。会形成一个较宽的波动区间。欧元强则利美，美元强则利欧。反之如果欧元崩溃，则美元持有者可以廉价掠夺欧元资产。因此黄金价格就在美元，欧元的常态与非常态作用下波动。

    本轮黄金上涨，始于08年金融海啸。美元危机，美联储放水，黄金上涨。至2011年美国经济开始复苏，美元贬值预期减弱。黄金高位，成于欧元危机。当欧洲央行决定捍卫欧元提供流动性时，黄金的避险需求下降，同时美元走出上升行情。因此索罗斯们在11年底开始减持黄金势所必然。美元兑欧元上涨，而又不能击倒欧元时，作为常态有损美国经济。因此预期QE3出台，而此时黄金已经从近2000美元调整到1500美元做平台。假设美元对欧元贬值，则黄金必涨。因此索罗斯们再次做多黄金。并且等到了QE3这个美元贬值的理由。黄金再次大涨。索罗斯赚了。美国政府所得就是最近的非农就业数据向好。

    所以索罗斯一年来从减持黄金到再次做多黄金的逻辑是非常简单与明确的。并不是所谓唱空做多，减持唱空是实情，再次做多，呵呵他没有义务通知市场。否则美国证监会会请索罗斯喝咖啡。

   黄金后面涨不涨，还看美元走势。 顺便说一句，黄金股的趋势大局上同步金价，小节奏略错。