至9月7日长阳逆转以来，小区间震荡已经三个半交易日。长阳的含义不用解释，就是逆转下跌趋势。目前市场不缺个股机会，而大盘缩量整理等待进一步方向，向上的概率很大。

    欧盟依然初步给出应对欧元危机的方法，德国宪法法院的裁决为欧洲央行的救助行动开了绿灯。整个欧元区信心企稳，流动性恢复是可以预期的，这样即使有一些小的问题但是整个欧元区系统性风险基本被封杀。由此，欧元区经济转好可期。

    市场关注今日美联储会议。其实美联储是很难退出QE3的。这与欧元区不同。欧元区是为挽救危机而宽松。而美国是在复苏的进程中。既然没有危机风险，推出QE3就只有副作用，没有合乎逻辑的意义。况且美元已经回落了，这对美国经济的竞争力是件好事。过多的货币只是一时繁荣，税后必有一轮货币紧缩。因此让经济自然地缓慢回升更好。伯南克多半是口头表达美联储支持经济复苏的决心，实质行动是不会有的。随着美元的回落，国际资金有望再次回流新兴市场。这和二季度流出的方向相反。

    中国政府已经在加大稳增长的力度，但是这是一个缓慢的过程，虽然药效慢一些，但是可持续性也会更长一些。央行连续12周逆回购，无非是不想让流动性增长过快，以防止房价上涨压力过大，这样对股市的支持也就偏弱。但是如果经济止跌回升的速度很慢的话，不排除央行再次降准备金率，因为这是早晚的事。

    反映经济形势最实在的一个数据就是8月中央财政收入环比下降。如果靠增长税为主的国税下降的话，实际经济的商品流通一定是下降的而不是增长的，那么靠分成和所得税的地方政府财政状况就可想而知了。地方财政的卖地收入，大家都明白处于什么状态。因此经济不能成功稳增长的话，地方财政后果很严重。

    稳增长是必须的，适度保持流动性增长是必须的，因此股市上涨也是必须的。