郭主席说：把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返。

    要实现这个目标依然任重道远。因为投资人赚钱确实很难，而亏钱的方法实在很多。王亚伟说极端的看散户什么股票都不应该买，除非对公司非常有研究。但是对于顶级专家来说，公司研究都是非常困难的工作。散户凭什么说能研究清楚公司，选好价值投资标的？基本是不可能的事。所以散户选择研究价格波动就是本能的事。

    今天的新闻有资金链已严重绷紧的赛维LDK近期再获江西省紧急“输血”一条。赛维是做光伏的，还有曾经的中国首富尚德也是做光伏的。但是现在这些企业其实已经资不抵债，并且资金链断裂。只要投资了类似企业，不管有什么概念，供求关系决定了生死。而没有行业门槛的行业，很难抵御同业赌徒式扩张，也很难抵御国外关联方破产式毁约。

    这些案例充分说明巴菲特关于选股护城河的概念。护城河是个褒义的词汇，贬义的说法就是垄断。但是垄断者能获得可持续的利润，而这才是投资人应该关心的。如果股民买的股票，企业进入门槛很低，其实就不具备长期持有价值。

    由于国内企业多数是加工业，也就是用别人的技术建工厂加工产品销售。多数缺少垄断性。因此一旦供给远超需求，倒下一大片就很难避免。到头来投资者还是傻瓜。

    研究公司的门槛，判断在护城河保护下企业未来需求的成长性，这才是成功投资的基础。但是这确实很难，远比读几本技术分析书籍，然后开始实践积累交易经验困难。

    虽然困难，但是如果下功夫坚持研究企业，研究公司营运的可持续性和成长性。总是能够积累相当的能力和经验的。这和积累技术分析交易的知识和经验是一样的。要学习，要积累。

    今天还有一条新闻，就是海宁知名企业宏昌制革老板疑因数亿巨债跑路。对此投资人当有何思考？