天道：没有增量资金，反弹难以持续

    上午大盘窄幅震荡，指数小区间震荡，趋势向上。成交大幅萎缩，沪市中期支撑2490，沪深中期支撑2725，中小板中期支撑6045。中期支撑不可有效破位，否则将考虑反弹结束。

    盘面上看机构推动权重股护住指数，尤以两桶油为护盘主力，通常这是反弹进入尾声的标志。前期主攻的题材股小盘股已经缺少上涨动力。推动市场上行必须有资金推动，而市场自昨日缩量调整之后今日再次大幅缩量，成交量再次收缩到熊市的低迷水平。显示市场反弹主要依靠存量资金，缺少有效增量资金。

    昨日领导表示房地产调控决不动摇，并且提出以房价下跌为调控目标，股市上涨动力顿失。本轮反弹是在政府推动下的一次抵抗行为，部分市场人士根据房价松动，高利贷破裂，小企业倒闭的现实期望政策放松，故有抢跑之意图。机构投资者今年普遍损失，接近年底也有逆转颓势的强烈欲望。选择弹性较好的题材股小盘股做市值均属自救行为。但是如果抢跑者得不到后续接盘资金增援，就会陷入弹尽粮绝的险境。进没有动力，退难以将筹码兑现成现金。因此熊市中每次反弹，做得快的可以减少损失，做得慢的接班站岗而已。如果指数继续探底则整个损失会加大。

    由于这一次不能指望财政扩张来救市，在此实体经济结构大幅调整的过程中，即使货币政策开始转向，市场资金流的迅速转强是不现实的。也就是说调整的底部会出现在货币政策转向一段时间之后，而不是之前。所有的抢跑者最后又将成为买单者。但是没有看到放松银根。

    熊市中会有很多次反弹，很多次挣扎，每次挣扎之后总损失更大，交易是要付出成本的，包括新融资成本和交易成本两个部分。

    如果成交量不能再次放大，反弹将转入再次探底。