陶先生认为当今世界流动性的泛滥是由于美国的低利率所造成的过度消费,中国的产能过剩造成的过度顺差和日本的零利率造成的资本净融出,陶先生大概忽略您自己曾经提到的一条是金融创新所造成的乘数效应.
但我不认为全球化的蝴蝶效应会造成泡末的破灭并制止泛滥的流动性,全球化虽然会加速和放大蝴蝶效应,但也使得全球金融的总量大到了一个几乎可以吸纳任何波动的海洋,任何局部危机所造成的资金出逃所造成的真空最终仍会被别处的资金所填补.
流动性泛滥的一个显著标志就是资产价格的高估,商品,股票,不动产在人们的预期获利心理下不断上涨,反过来进一步促进流动性的泛滥.
加息,不断的加息,全球同步的加息是正确的应对措施,所以美联储下一步不应以房地产市场的波动或担心经济下滑而减息,反而应该继续加息以提前应对流动性崩溃所带来的杀伤,并再次从世界范围的金融灾难中获益.目前房地产的调整是健康的衰退,挤出的正是那些不应该进行房屋消费的人群,从某种意义上讲是主动性的减压.
反之,如果世界各国因担心经济下滑而停止加息,那么在前面等待的会是两只猛兽:全球经济危机或者战争,这两种消灭流动性泛滥的终极利器.
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