文/薛芳

2010年对红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏来说，注定是个不寻常的年份。

从9 月28 日到11 月9 日，短短一个多月的时间，他主导投资的乡村基、麦考林、中国利农、天津新高地以及诺亚财富5 家公司相继在美国上市，加上7 月1 日上市的高德软件以及12 月上市的保利博纳，这一年沈南鹏主导投资的IPO(首次公开募股) 项目达到7 个之多。

一道决定命运的数学题

一家赌博公司计划在当季NBA的每场比赛中下注猜赢家，猜中了赌本翻一倍，猜错了血本无归，如果赌博公司要求你在总决赛时仍留有1000美元的赌本，当季的首轮比赛应该下注多少？

出这道题的是斯坦福大学数学系的一位博士，他的表情极为不屑，等着答题者落荒而逃。解答这道题的是耶鲁大学的一个MBA，由于在哥伦比亚大学数学系有一年的学习经历，他在10分钟内给出了正确答案，这也为他赢得了进入花旗银行的机会。

答题的人就是沈南鹏。

沈南鹏今日的风光，在他自己看来，只是一环扣着一环的人生，但最初的契机，则是华尔街。从那一刻开始，做一个数学家还是商业精英变得泾渭分明。沈南鹏开始了他的商业旅程。

携程、如家和红杉，是沈南鹏过去十多年的三个关键词。连续成功创业、两次纳斯达克IPO、美国最大的风险投资，无论是对于国内的创业还是投资圈，沈南鹏都具有某种符号性意义。

启明创投合伙人甘剑平曾这样评价沈南鹏：他是投资界的明星。在这个圈子里，投资一个成功案例就算非常不错了，有两个的话已经非常了不起，三个以上的几乎屈指可数。

10年的投行生涯，让沈南鹏非常明白哪些公司可能得到资本市场的认可，而5年的创业经验又让他善于筛选合适的创业队伍。如此看来，沈南鹏的成功，非常的顺理成章。而风投业内人士及创业者猜测，沈南鹏希望将个人品牌建诸于业界罕见的投资成功率上。

熟练不是天才，放弃数学，转而学商

1967年出生于浙江海宁的沈南鹏，童年时是一个读书读到疯狂的孩子。他缺少一般孩童少年时期的玩耍，除了上学就是去少年宫参加数学培训班，并且乐在其中。如此努力，他在数学上取得了一般孩童无法企及的成绩——全国数学竞赛一等奖，在美国中学生数学竞赛的海外赛区也得过奖。

中学毕业后的沈南鹏选择了上海交通大学应用数学系，对他来说，完成交大的学业后出国攻读博士，成为一个数学家是不二选择。1989年，沈南鹏考入美国哥伦比亚大学数学系。

之所以选择哥大，是因为在所有他申请过的大学里，这所位于曼哈顿晨边高地、濒临哈德逊河的大学给了他最高的奖学金。这个选择的机会成本是哥伦比亚大学虽然不能与“数学之都”普林斯顿大学比肩，但仍然拥有一个有实力的数学系。

在这里，沈南鹏才发现数学家的梦是那么遥远，因为他对博士班研究的数学课题不再有当年的热情和投入。回顾那段经历，沈南鹏对自己的好朋友余华说，“中国人在很多时候，把熟练当成了天才。”他觉得自己没有成为数学家的天赋，并因此而陷入自我怀疑中。

那个时候，在纽约，对留学生来说，关于“成功”有了另外一种定义。一个中国留学生的故事刺激了其他和沈南鹏一样的留学生——这是一个从运筹系博士攻读中退出来的中国学生，却进入了华尔街最好的一家公司。这个故事让沈南鹏醍醐灌顶，华尔街是一个不错的方向，尤其对数理基础优秀的学生来说。

一年之后，犹豫了很久的沈南鹏不再犹豫，他从哥伦比亚大学退学，去耶鲁大学读了商学院。选择MBA，是因为它与数学有那么一丁点儿关联；如果去读医学或是法律，他以前所有的积累都将变得毫无用处。

两年后，沈南鹏又回到了给他留下深刻印象的纽约。这次他多了一个筹码，一个MBA学位。此外，他似乎没什么拿得出手的东西，没炒股，没大公司工作经验, 也没有创业经历，在读MBA之前甚至没读过《华尔街日报》。没有人愿意给他机会，他应聘过十几家公司，都失败了。

但最终，沈南鹏还是叩开了花旗的门。

从花旗到雷曼兄弟

1990年年底，当沈南鹏进入耶鲁时，上海证券交易所挂牌成立。第二年7月，深圳证券交易所成立，中国的证券市场初步形成。这个新兴的证券市场在牛市的疯狂和熊市的惨淡中逐渐趋于成熟，并受到了越来越多的关注。

一夜之间，沈南鹏和许多在华尔街工作的中国人一样，不再边缘。“你有一个最好的学历，耶鲁大学毕业，你又在华尔街工作了两年，你又是上海人，这几乎是一份完美的简历，所以，所有的投资银行都来找你。”他说。

接下来的一切变得顺理成章。在离开中国5年后，沈南鹏这个“海龟”带着美国投行的战略选择衣锦还乡了。这一次他并没有代表花旗，而是在千挑万选后接受了雷曼兄弟的邀请……此后, 沈南鹏在香港的投资银行打拼了8年。

创立携程和如家

互联网、硅谷、纳斯达克、网景，数字英雄开始温暖知识青年的梦想的时候，沈南鹏再次转换轨道，他开始关心和研究各种互联网商业模型。

沈南鹏再次踩准了点儿。他告别了优厚的薪水、令人羡慕的职位，1999年，携程创立之初，沈南鹏出资60万，占股40%，另外两个股东梁建章和季琦共占40%的股份，加上后来的范敏，四人团队成立。这四人均毕业于上海交通大学。

喜欢打比方的范敏不止一次对媒体说，携程就像一栋在建的楼房，有激情的季琦，能疏通关系，就是去拿批文、搞来土地的人；沈南鹏精于融资和策略，是去找钱和建立合作关系的人；梁建章懂IT，能发掘业务模式，他就去打桩、定出框架；而范敏自己则是搅拌水泥和黄沙，制成混凝土填充框架的人。

沈南鹏曾对一个访问者说：“我在做携程的时候，有媒体说我以前做投行，所以融资比较容易，信手拈来。其实根本不是，哪有那么容易，一些大的投资银行看不上小企业小生意。当时携程刚刚创立，我和IDG(美国国际数据集团, 是全世界最大的信息技术出版、研究、会展与风险投资公司)之前根本没有关系，所以找他投资时也是要从头谈。只是理念上的契合，加上对我们企业未来的认可，他们才会投。”

据一些媒体描述，携程融资过程中有个插曲——直到敲定投资前一个星期，其中一家风险投资的负责人还没有仔细阅读携程的商业计划书，当沈南鹏向他征询结果时，他要走了携程从5月到9月的财务报表。第二天早上，携程收到了这位投资人追加投资的决定——“所以，最漂亮的计划书没有用，关键是把计划书变成赚来的钱。”沈南鹏说。

携程从创立到上市，用了4年时间。纳斯达克表现出在第一次互联网泡沫后的首次热情，发行价每股18美元，开盘价24.01美元，当日收盘价33.94美元。美国《商业周刊》用四个字形容携程的IPO——“热度撩人”，《财经》杂志则如此评价此次上市，“还有比这更完美的回归吗？”

后来，携程创业团队创立如家，创造了另外一个再纳斯达克的辉煌。

如家2001年年底开始创业，只用5年时间就超越了历史更长的锦江之星连锁酒店，成为同类市场的第一名。2006年10月26日，如家上市，开盘22美元，高出发行价59.4%，融资金额达1.09亿美元。

一个对风险高度警惕的人

熟悉沈南鹏的人说，他是一个厌恶风险的人，对于自己不能完全掌控的事情，他抱有天生的警觉，这从携程的创业过程中便可窥一斑。对于携程的这次创业，沈南鹏也做好了“艰苦”的准备，他对艰苦的理解是，“放弃以前很熟悉至少看起来很光鲜的工作, 去做根本不熟悉而且至少看起来很普通的工作”，他也准备好了“退路”，“如果几年做不成，就再回投行工作吧。”

当然，沈南鹏的厌恶风险不仅仅表现在对创业团队组合的“完美”要求上。在他的词典中，没有“破釜沉舟”、“置之死地而后生”这种词。沈南鹏自己是如此阐述的，“假如我手上有100元，我可能只赌20元，我一定会预留的。” 这也许可以解释他为什么更醉心于投资者的角色。

这种对风险的厌恶，也表现在他的娱乐生活上。对于富人们喜爱的游艇，沈南鹏就不喜欢，理由是，“因为我发现小的游艇晃得厉害，相对来说, 我更喜欢高尔夫和爬山，海上的东西还是不如在陆地上来得扎实。”

沈南鹏评价自己的性格介于猫和狮子之间。“我听到有人说我像猫，但我觉得猫好像不够进取。但如果说我像狮子或者老虎的话，可能又显得太鲁莽，或者太冒险了，介于二者之间吧。”

投资家之旅

投资家，是沈南鹏对自己的新定位。“我不太愿意静下来做运营，做非常细节的事情和我的性格不符合。如果选择一种生活方式，我更愿意做一个投资者。”“低下头来静静地做一件事情，对于投资者来说，是件非常无聊的事。”

2005年夏，沈南鹏开始了人生中的又一次转身。“当时我是在加州参加一个会议，认识了红杉的主要合伙人。由于我有过携程网的运营经验和以前投行的经验，张帆有出色的投资业绩，大家在一起谈得很投机，理念上很契合，于是，就共同成立了红杉中国基金。”

在加入红杉资本之前，沈南鹏曾以个人身份投资了包括分众传媒、金丰易居、一茶一坐、岩浆数码在内的很多公司；红杉资本给予沈南鹏的，除了更大的舞台外，还有，一个组织，一种基因。

成立于1972年的红杉资本是全球最大的风险投资基金，它所提供的资金催生了包括苹果、思科、甲骨文、雅虎、谷歌在内的商业帝国。在已投资的超过500家企业中，红杉资本成功退出的超过200家，其中超过130家成功上市，另外还有100多个通过兼并收购成功退出的案例。红杉资本投资的公司总市值，超过了纳斯达克市场总值的10%。

最初，沈南鹏领导的团队只管理着一支2亿美元的红杉资本中国创业基金I，2007年5月，他们又成功募集2.5亿美元的红杉资本中国创业基金II和5亿美元的红杉资本中国成长基金I，将地盘从VC(风险资金)扩张到了PE（私募股权投资）。

这个骨子里极为厌恶风险的人，开始了与风险为伍的日子。他把这些工作视作体力活，在风险中寻找投资机会, 在每个投资机会里尽可能减少和规避风险。

截至2010年年末，红杉资本中国基金已经投下了包括高德软件、匹克运动、人和商业、利农集团、麦考林商业、宏梦卡通、文思软件、东田造型等多个项目。并在2010年一年中成功退出了9个项目。

“一个人最幸运的就是职业生涯具有连续性，你前面的工作为后面的铺垫了很好的基础。”沈南鹏说，“有些人很努力，也很聪明，但可能不是最适合他所从事的那个工作的人。”

已过不惑之年的沈南鹏还在努力追赶潮流，比如他要尝试去玩游戏、读手机书、看卡通片，以便了解有兴趣投资企业的产品和服务。正如他母亲所说的，小时候拼命学习，长大了玩命工作。

沈南鹏的好朋友余华告诉记者，“他的性格是直来直去，不拐弯的，而且热情、敏锐。你把他放在陌生环境里，他肯定是第一个做出反应的人。我觉得，这就是他能够成功的原因之一吧。”

更多精彩文章，请见《人物》杂志2011年第2期。
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