今日沪指大跌5.43%，让小股民见识了融资的杠杆性股灾。不过，个人认为，在A股历史上，从未出现大蓝筹的单针反转行情。这也不符合大资金的运作规律。

       从2245点、6124点和3478点见顶后的趋势来看，诸如中国平安、工商银行和中信银行这些大蓝筹很少以接近跌停的方式，来终结一波牛市行情（这里的牛市定义是涨幅为2成以上这是牛市）。

      一般来说，大蓝筹出现急跌走势，多数政策利空所致。也就是说，如果晚上没有进一步的大利空。如全面查清融资行为，则市场可能由前期的急涨行情，变成慢涨行情。但是，上涨的节奏不再是逼空式，而是进二退一式缓慢上涨。

       原因简单，逼空式上涨不但成本太高，而且容易引发剧烈的震荡，这都是容易导致监管重拳的方式。

      从历史的经验来看，一波极度活跃的行情，难以因为一道指令而结束，通常需要的是13道金牌。2007年的大牛市中，利空不断出现，仍未阻止5月30号后的蓝筹行情。像南航权证行情，虽然遭遇创设这种超级利空，仍然延续活跃。

      从资金运作的方式来看，如此大的资金入场之后，不可能在一日之间撤离。今日的大跌更多是一些融资盘的恐惧性套现。当然，更多是前期获利盘的短线离场。

      其实，无论是工行还是平安、中石化，其整体涨幅远差于沪指，今日仍被巨量打至跌停附近，这说明有资金在刻意做空。这是什么资金呢？当然不排除是股指期货的相关筹码。这种牺牲现货收益来赚取期货指数收益的方式，并非今日才有。当然索罗斯在香港就是如此牟利。

      虽然短期大盘未必从此进入熊市节奏，但是，市场经此一跌，投资者风险意识明显增加。这有利于行情的继续开展。假设本轮行情是一波月线级别的反弹行情，则下一次单日大阴线出现之时，则要倍加警惕。