申万本次扮演空头，明显是错误且失逻辑。因为本轮全球股市上涨的主因，并非经济复苏，而是信贷宽松。同样，中国股市上涨的原因，即使不是信贷宽松，也是信贷预期不再收紧。

       5.30重现论的确吓人，不过这只是鬼故事。因为本轮壳资源上涨，与2007年完全不同。2007年年中之时，证监会全力加大新股供应，这与当时较小的市场规模相比，供应量增加对市场的恐吓程度明显更大。现在市场有2559家股票，下半年只增加100家新股发行，这明显是大利好。同时，新发行股票全部人为地降低发行价，发行申购向小股民倾斜，这更是让利于二级市场。

      也就是说，本轮反弹行情的根本，是证监会IPO新政引发。只要新股涨停不断，新股发行家数严格限制，新股暴涨就是必然。与其对应的是，新股上涨带动的创业板必然大涨。为何不能带动沪指大涨呢？因为增加50家IPO，对上海市场来说，不过是杯水车薪。

     “现在真的就是二月重现了，跨界成长成为壳资源股票堂而皇之的上涨理由，在15亿以下的股票数量仅剩下12家，其中仅剩3家尚未停牌。”这是申万看空的理由，原因是注册制将至。

      个人早就下断言，中国股市即使出现注册制发行，也是中国式注册制，绝对不会放任新股随便上市。要知道，国有股减持从设想到最终实现，经历了漫长的时期。法人股和国有股等受益方亦付出了巨大的成本。中国推出与欧美接轨注册制发行，一定比国有股改革的进程还要漫长。且受益者也应付出巨大的代价，否则对二级市场不公平。同时，这本质上是证监会发行监管权力的全面下放，在当前的行政体系中基本上不可能出现。

     证监会IPO新政中，绝对没有一句话提及，注册制的改革可以建立在股市推倒重来的基础之上。中国式改革的成功经验，就在于增量改革不会完全消灭存量的财富。如果推出注册制的代价是沪综指回到1664点甚至998点，这一改革方案即使侥幸出台，也会马上被推倒重来。

    再进一步说，2007年的5.30行情，本质上是证监会的错误决定所致。为弥补这一错误，证监会竟然大量放行股票基金发行，推动金融地产石油股带动沪指全面上涨。结果证明，所谓超级大盘的泡沫，比小盘股的泡沫更可怕。中石油一旦套牢股民，结果是永世不得翻身。小盘股套牢股民，多有解套之日。历史的经验惨痛，希望证监会不要被申万之流的言论所盅惑，盲目启动所谓的蓝筹泡沫行情。在经济三期叠加期，蓝筹股行情本身最多的补涨，期待5.30式泡沫再现，简直是祸国殃民。