股市就是江湖。江湖最怕某种令。当然，眼下没有金庸的所谓玄铁令。

    上周五开始，股市这个江湖开始流行“禁炒令”。据说，类似“禁炒令”传闻的源头，可能与深交所向各大券商发出监管函有关。该函要求券商“人盯人”监控成飞集成、棕榈园林、壹桥苗业和金利科技等4只股票的交易账户。

    禁炒令一出，江湖动色。在两市昨日跌停的11只非ST股中，全是前期大牛股。今年7月份以来，成飞集成、棕榈园林、壹桥苗业的累计涨幅分别为315.49%、165.56%和96.52%，昨日，此三只股票全部跌停。

   个人认为，类似禁炒令只是证交所的日常工作，大牛股下跌只是借机调整，毕竟前期涨幅过大。如果你点击一下深交所的公开网站，可以发现，并没有关于“禁炒令”的专门公告。不过，在该网站却发现一篇9月2日刊发的名为《手莫伸，伸手必被捉》的风险教育文章。该文称，“深交所设立了市场监察部门，建立了适应市场监管和实时监控发展需要的监察系统，对证券交易活动进行实时监控，及时发现、及时制止、及时上报异常交易行为。”

   最近，一些大户近期频频收到证交所的警示电话。这说明在中小板综指屡创新高的背景下，监管压力增大了。从政策角色来看，监管者最怕大涨大跌。大涨他们有压市的责任，大跌他们更有救市的责任。

  不过，禁炒令难敌宏观政策令。因为本轮中小板行情的庄家是中央政府。一个又一个直接有利于中小板的政策不时出台，从银行股圈钱、沪深300指标股可融券做空，再到国际板将推出，都让资金向中小板流动。

  最关键的是，宏观调控直接打压的就是主板以周期性为主的股票，这对轻资产的中小板更是难得的利好。

  在政策极度干预的背景下，周期性行业的业绩一定是持续向下，而新兴产业必然是持续向上。所以，交易所要调控的，是宏观政策的取向，而不是大户的动向。当然，前者他们无能为力，因此只能是尽人事，而不是达目标。