中国外贸顺差产生的原因是什么？
不是生产技术租金的回报、只是产业工资工人低收入的全球补贴，
甚至是环境超负荷的倒贴补贴，甚至是全民健康透支的全球补贴，甚至是送礼出口。
这是学院派的观点，原因只是为了保证低收入高就业的体制，
保证有钱流入中国，以增加就业。
历史上有多个国家曾经站上外汇储备和外贸顺差头号大国的宝座，
英国、美国、日本和现在的中国，不过，以中国的付出代价最大。
从历史上看，每一个外汇储备和外贸顺差最大国都为此付出了巨大的代价，
即一旦出现产能过剩，危机的消除非常漫长。
海关统计显示，2月份当月我国外贸进出口总值为1249.5亿美元，比去年同期下降24.9%。
其中出口649亿美元，下降25.7%，进口600.5亿美元，下降24.1%。
类似数据显示，这种模式可能已终结。
由于中国的钢产量已是世界第一，6.6亿吨的产量，约占世界的4.5成。
不仅本国的环境不可承受，国外的市场亦难以承受。
这决定中国以后可能进入中速增长期，
其后十年，再考验增长的极限。
不过，这种由高速向中速甚至低速的转折，
如果没有技术进步的配合，则可能出现中等收入国家的陷阱。
由于外贸顺差导致的资本项目补贴美国，
即现在的大量持有美国国债，明显是不可持续。
记住，中国式的外汇储备全球第一，和日本1990、美国1929年不同，
他们是技术进步的效果，而且不是强制结汇，
更多的是企业的主动选择。
因此，中国减持美国国债的步伐，取决于热钱流出的速度，
这一速度将影响人民币存款准备金率下降的速度。
实质上，中国央行的资产负债表和美联储的一样庞大。
在某种程度上，二者的资产相互信用保证的。
即央行代替国民和企业持有美国美元，
并以替代的方式持有国债和两房债券，
而美联储则是以美元的方式对中国的央行负债。
美国的10万亿美元救市，很多的信用救市，
并未有现金的印刷。
大家过多担忧美国，因为全球都在印刷钞票，
关键问题是，其它央行印刷的数量和广义货币相比，
并不低于美联储。
这就是美元信用不缩水的原因。
也是全球越危机越需要美元的原因之一。
中国现在持有美国大量的债权，
据说外汇储备的七八成可能是美元资产，
这是不得已而为之。
毕竟，和欧元、日元相比，美元的信用更高。
而且，相对应的资产更有安全性、流动性以及收益率。
这种信用是过去60年积累的，美国人不会傻瓜到一朝用尽。
原因是美元实现全球利益的最大法宝，
国之利器，不授于人，美国人深知这一点，
这也是美国不救助雷曼，将危机转嫁全球的原因。
不过，在全球经济复苏之后，货币流通速度重新膨胀，
全球央行基础货币的过多投放，
一定会重蹈格林斯潘这一泡沫先生的老路。
不过，复苏何时到，却没有人知道。
这是华尔街困惑的关键。
附文：与网友的交流——
【 · 原创: harvey1122
只看该作者(-1) 2009-03-13 00:11】 玄兄好：
1。美国至今注资和承诺担保的资金已达10万亿美元之多。美储，财政部等单位有这么多钱吗，还是大多为空头支票？即便世界各地的热钱回流美国买美债，好似远远达不到10万亿这个数字，如果美国国内的危机继续深化，要刺激经济稳定金融，这10万亿需要如何平衡？若选择开始大印美元，对美元的信用和走势影响有多大？若美元走软，对大宗商品还是农产品价格容易长远影响更大？
没看懂上面玄铁令兄的回复，“漫行风雨”的推理类是于宋鸿兵，看淘股吧中不大赞同宋的看法，不知玄兄是怎样认为美储将如何解决“美债-美元”的问题？
2。金融危机至今，世界上不少新兴发展地区的热钱，均在流出，货币贬值，先是俄罗斯澳大利亚等资源品国家；再是雷曼倒闭，西欧东欧地区。欧美消费下台阶后，中国的世界工厂生产线如同资源过剩一般，也存在过剩，缘何人民币区热钱流出至今不明显？按理热钱出逃时，中国抛美债，热钱退出中国流入进美债，对美债的影响不会过大。
新兴发展地区的热钱流出，俄罗斯是通胀且加息，依赖进口的粮食价格上涨；韩国是减息刺激经济，美元互换，与中日结盟。玄兄认为中国届时能采取哪些措施，除了公民企业竟购美元，还会出现哪些现象？能否开贴详谈。
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