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(2023-11-21 09:49:01)
（转发-煤焦钢矿-）期货_黑色产业链数据周报_20231119
增强13301066923
钢材：
本周钢价继续震荡走强，螺纹现货依然偏强，基差维持较高水平，热卷则相对偏弱。
进入淡季后，成材需求整体季节性回落，本周螺纹表需下滑到274万吨，同比降幅延续在10%以上。五大品种去库速度放缓，但除了中厚板外，其他品种库存仍在去化，库存压力并不明显。本周各品种周产量均有所增加，不过铁水日产继续回落到略超235万吨水平。考虑到近期钢价的反弹以及利润的修复，铁水继续下降的空间有限，预计将转为略有增加。同时，电炉平时段恢复盈利，废钢日耗增加，预计未来几周成材产量仍会继续回升。
短期来看，由于库存矛盾有限，市场关注重心仍在政策预期的改善上。同时，近期煤矿事故，加之钢厂进入季节性补库阶段，也使得原料现货成本支撑力度较强，钢价驱动依然偏向上。而当前钢价依然存在高估风险，在利润修复后，供应仍有回升空间。而考虑到实际需求的改善力度有限，加之冬储时间较长，后续成材端的库存压力仍有加大的风险。从10月经济数据看，地产销售和投资的降幅再度扩大，需求企稳迹象依然不明确。除了部分制造业终端外，需求整体表现平平。另外，随着近期钢价的上涨，出口接单仍在转弱，钢价上方也缺乏实际需求的承接。因此，我们认为在12月经济工作会议前，市场驱动依然偏强，但对价格向上空间依然相对谨慎。
铁矿石：
监管风险加剧，矿价本周高位小幅回落，建议谨慎对待。
基本面角度，本周铁水降幅扩大，247家铁水下降至235万吨/天。跟踪钢厂检修计划，预计下周开始铁水小幅回升。随着钢厂利润改善，成材库存压力一般，短期铁水预计不会持续下滑。港口库存角度，前期发货和到港量偏低，导致实际港口累库幅度慢于预期。按照当前发货和铁水数据，预计铁矿石年末累库幅度在1000万吨左右。实际库存依然不高，钢厂补库尚未完成，叠加钢厂利润尚可，整体基本面依然偏强。但随着普氏指数上涨至130美金，继续上行动能明显趋缓。PB粉溢价最近2周由前期最高3.5美元持续下降至2美元附近，
考虑监管风险加大，且普氏指数估值已经到130美金高位，建议谨慎对待，暂时回避。
焦煤：
本周焦煤震荡走势为主，前期大幅上涨后周初震荡调整，至周四由于煤矿事故影响，盘面大幅拉涨。
现货方面，本周主产地焦煤现货价格继续上行，市场情绪提振，下游采购情绪尚可，市场成交氛围良好，中间投机环节采购较为积极，煤矿报价不同程度上涨。 进口方面，蒙煤近几日短盘运费涨幅明显，受短盘运费持续上涨影响，叠加国内市场上涨拉动，蒙煤贸易商报价较为坚挺。 本周山西省吕梁市离石区永聚煤业有限公司联建楼发生火灾，由于该煤矿为东泰集团旗下，目前东泰集团旗下三座在产煤矿已全部停产，合计产能360万吨，吕梁市其他区域煤矿目前已开展自检自查。吕梁地区为我国主焦煤的主要生产地，尤其以高强优质主焦煤为主，本次煤矿事故影响下，将对焦煤尤其主焦煤供应产生较大影响，具体复产时间待定。同时临近下游冬储补库，社会库存偏低，将继续焦煤价格形成支撑。
因此短期来看，焦煤供应下降，现货价格或继续坚挺，但盘面前期已大幅上涨，或维持高位震荡，关注铁水变化。
动力煤：
本周动力煤价格维持弱势震荡，日耗需求一般，电厂和港口库存高企，整体反弹乏力。
随着全国大范围降温，本周主要电厂日耗增速开始回升，CCTD25省份日耗同比增速扩大至5%以上。但考虑今年天气整体温度不低，市场对日耗预期并不强。供需方面，供应端持平，港口和电厂绝对库存仍在高位。海外市场在前期印度持续买盘褪去后疲态略有显现。且欧洲等降温较慢，周边能源表现也一般。综合来看，日耗季节性需求回升，但整体力度一般，供应端问题不大，预计煤价维持弱势震荡。
焦炭：
本周焦炭盘面震荡走势为主，和焦煤走势相似，周初盘面调整，后因事故影响上行。
期现走势不一，现货方面，焦炭提涨，周末河北地区钢厂对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭统一上调110元/吨。港口焦炭现货偏强运行。贸易集港情绪一般，两港库存整体持稳。由于近期炼焦煤市场受安全事故市场情绪等影响价格上行，因此焦企入炉煤成本再次走高，焦企利润进一步收缩，部分焦企因亏损原因已有限产动作，目前焦企生产积极性一般。库存方面，目前上下游库存维持低位，补库情绪一般。
短期来看，受成本上移影响，焦炭现货价格提涨，盘面博弈基本面外因素或跟随震荡走势为主。
铁合金：
本周铁合金盘面震荡走势为主，其中硅铁走势强于硅锰。短期来看，供应稳定，但下游需求一般，同时钢招价格下小行，盘面或弱稳为主
硅锰方面，锰矿端市场维持盘整偏弱，价格波动较小，交投情况一般，天津港南非半碳酸30.5-31元/吨度，Mn28-30高铁29.5-30元/吨度，澳块成交围绕36.5元/吨度上下。供应方面，内蒙硅锰厂家开工稳定，部分厂家检修的炉子陆续恢复，全国独立硅锰企业样本产能利用率62.97%，较上周增0.23%；日均产量33185吨，增50吨。需求方面，本周硅锰市场关注点在代表钢厂定价，11月主流招标价格落定在6700-6750元/吨。短期来看，硅锰弱稳运行。
硅铁方面，本周硅铁价格暂稳运行，供应方面，目前厂家基本正常生产，11月产量将继续增加，目前厂家交期货盘面居多，后续国内供应压力将逐步显现，独立硅铁企业产能利用率全国43.16%，较上期增1.32%；日均产量17108吨，较上期增710吨。短期来看，硅铁供应压力较大，盘面或震荡偏弱。
本周钢价继续震荡走强，螺纹现货依然偏强，基差维持较高水平，热卷则相对偏弱。
进入淡季后，成材需求整体季节性回落，本周螺纹表需下滑到274万吨，同比降幅延续在10%以上。五大品种去库速度放缓，但除了中厚板外，其他品种库存仍在去化，库存压力并不明显。本周各品种周产量均有所增加，不过铁水日产继续回落到略超235万吨水平。考虑到近期钢价的反弹以及利润的修复，铁水继续下降的空间有限，预计将转为略有增加。同时，电炉平时段恢复盈利，废钢日耗增加，预计未来几周成材产量仍会继续回升。
短期来看，由于库存矛盾有限，市场关注重心仍在政策预期的改善上。同时，近期煤矿事故，加之钢厂进入季节性补库阶段，也使得原料现货成本支撑力度较强，钢价驱动依然偏向上。而当前钢价依然存在高估风险，在利润修复后，供应仍有回升空间。而考虑到实际需求的改善力度有限，加之冬储时间较长，后续成材端的库存压力仍有加大的风险。从10月经济数据看，地产销售和投资的降幅再度扩大，需求企稳迹象依然不明确。除了部分制造业终端外，需求整体表现平平。另外，随着近期钢价的上涨，出口接单仍在转弱，钢价上方也缺乏实际需求的承接。因此，我们认为在12月经济工作会议前，市场驱动依然偏强，但对价格向上空间依然相对谨慎。
铁矿石：
监管风险加剧，矿价本周高位小幅回落，建议谨慎对待。
基本面角度，本周铁水降幅扩大，247家铁水下降至235万吨/天。跟踪钢厂检修计划，预计下周开始铁水小幅回升。随着钢厂利润改善，成材库存压力一般，短期铁水预计不会持续下滑。港口库存角度，前期发货和到港量偏低，导致实际港口累库幅度慢于预期。按照当前发货和铁水数据，预计铁矿石年末累库幅度在1000万吨左右。实际库存依然不高，钢厂补库尚未完成，叠加钢厂利润尚可，整体基本面依然偏强。但随着普氏指数上涨至130美金，继续上行动能明显趋缓。PB粉溢价最近2周由前期最高3.5美元持续下降至2美元附近，
考虑监管风险加大，且普氏指数估值已经到130美金高位，建议谨慎对待，暂时回避。
焦煤：
本周焦煤震荡走势为主，前期大幅上涨后周初震荡调整，至周四由于煤矿事故影响，盘面大幅拉涨。
现货方面，本周主产地焦煤现货价格继续上行，市场情绪提振，下游采购情绪尚可，市场成交氛围良好，中间投机环节采购较为积极，煤矿报价不同程度上涨。 进口方面，蒙煤近几日短盘运费涨幅明显，受短盘运费持续上涨影响，叠加国内市场上涨拉动，蒙煤贸易商报价较为坚挺。 本周山西省吕梁市离石区永聚煤业有限公司联建楼发生火灾，由于该煤矿为东泰集团旗下，目前东泰集团旗下三座在产煤矿已全部停产，合计产能360万吨，吕梁市其他区域煤矿目前已开展自检自查。吕梁地区为我国主焦煤的主要生产地，尤其以高强优质主焦煤为主，本次煤矿事故影响下，将对焦煤尤其主焦煤供应产生较大影响，具体复产时间待定。同时临近下游冬储补库，社会库存偏低，将继续焦煤价格形成支撑。
因此短期来看，焦煤供应下降，现货价格或继续坚挺，但盘面前期已大幅上涨，或维持高位震荡，关注铁水变化。
动力煤：
本周动力煤价格维持弱势震荡，日耗需求一般，电厂和港口库存高企，整体反弹乏力。
随着全国大范围降温，本周主要电厂日耗增速开始回升，CCTD25省份日耗同比增速扩大至5%以上。但考虑今年天气整体温度不低，市场对日耗预期并不强。供需方面，供应端持平，港口和电厂绝对库存仍在高位。海外市场在前期印度持续买盘褪去后疲态略有显现。且欧洲等降温较慢，周边能源表现也一般。综合来看，日耗季节性需求回升，但整体力度一般，供应端问题不大，预计煤价维持弱势震荡。
焦炭：
本周焦炭盘面震荡走势为主，和焦煤走势相似，周初盘面调整，后因事故影响上行。
期现走势不一，现货方面，焦炭提涨，周末河北地区钢厂对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭统一上调110元/吨。港口焦炭现货偏强运行。贸易集港情绪一般，两港库存整体持稳。由于近期炼焦煤市场受安全事故市场情绪等影响价格上行，因此焦企入炉煤成本再次走高，焦企利润进一步收缩，部分焦企因亏损原因已有限产动作，目前焦企生产积极性一般。库存方面，目前上下游库存维持低位，补库情绪一般。
短期来看，受成本上移影响，焦炭现货价格提涨，盘面博弈基本面外因素或跟随震荡走势为主。
铁合金：
本周铁合金盘面震荡走势为主，其中硅铁走势强于硅锰。短期来看，供应稳定，但下游需求一般，同时钢招价格下小行，盘面或弱稳为主
硅锰方面，锰矿端市场维持盘整偏弱，价格波动较小，交投情况一般，天津港南非半碳酸30.5-31元/吨度，Mn28-30高铁29.5-30元/吨度，澳块成交围绕36.5元/吨度上下。供应方面，内蒙硅锰厂家开工稳定，部分厂家检修的炉子陆续恢复，全国独立硅锰企业样本产能利用率62.97%，较上周增0.23%；日均产量33185吨，增50吨。需求方面，本周硅锰市场关注点在代表钢厂定价，11月主流招标价格落定在6700-6750元/吨。短期来看，硅锰弱稳运行。
硅铁方面，本周硅铁价格暂稳运行，供应方面，目前厂家基本正常生产，11月产量将继续增加，目前厂家交期货盘面居多，后续国内供应压力将逐步显现，独立硅铁企业产能利用率全国43.16%，较上期增1.32%；日均产量17108吨，较上期增710吨。短期来看，硅铁供应压力较大，盘面或震荡偏弱。
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